Несостоявшийся аукцион Минфина и высокая инфляция. Итоги недели на рынке облигаций
- Несостоявшийся аукцион Минфина отражает слабый спрос на ОФЗ
- Инфляция ускоряется, угрожая перспективам снижения ключевой ставки
- Волна дефолтов усиливается среди малых закредитованных компаний
Индекс RGBI торгуется вблизи отметки в 116,3 пункта, демонстрируя коррекцию порядка 0,4% по итогам недели.
Размещения Минфина
Прошли аукционы Минфина по размещению ОФЗ с фиксированным купоном:
- ОФЗ 26253: привлекли 22,3 млрд руб. при спросе 89,7 млрд руб.
Средневзвешенная цена: 91,0998%.
- ОФЗ 26251 – аукцион признан несостоявшимся
Инвесторы готовы покупать облигации лишь с дополнительным дисконтом, который Минфин не спешит предоставлять, поскольку текущие уровни доходности на рынке ОФЗ и без того остаются крайне высокими. Особенно заметно выросла доходность в среднесрочной части кривой, в то время как на длинном конце кривой доходность по итогам недели осталась без существенных изменений.
«По итогам четырех прошедших в январе-феврале аукционных дней объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил 239,045 млрд руб., обеспечив на 19,9% выполнение «плана» размещения на рынке ОФЗ в I квартале 2026г., который был установлен на уровне 1,2 трлн руб. Для выполнения плана размещений Минфину в оставшееся время необходимо еженедельно размещать до 137,3 млрд руб.», - прокомментировал итоги прошедших аукционов Александр Ермак, главный аналитик по долговым рынкам БК «Регион».
Инфляция
Вышли данные: +0,2% в сравнении с +0,19% неделей ранее. Инфляция не собирается останавливаться, что может оказать негативное влияние на решение по ключевой ставке на ближайшем заседании ЦБ РФ. На данный момент большинство аналитиков сходятся во мнении, что ключевая ставка останется на прежнем уровне. Наиболее позитивно настроенные эксперты ожидают снижения в рамках 50 б.п.
Продолжение волны дефолтов на рынке высокодоходных облигаций (ВДО)
АО «Вератек» допустило технический дефолт по выплате 5-го купона облигаций серии БO-01, сообщил эмитент. Сумма неисполненных обязательств - 32,4 млн рублей.
На фоне сложной рыночной конъюнктуры маленькие компании с высокой закредитованностью продолжают испытывать проблемы с ликвидностью. Учитывая ожидания аналитиков по вопросу снижения «ключа» на ближайших заседаниях Банка России, с уверенностью можно сказать, что волна неисполнений обязательств со стороны эмитентов в текущем году может усилиться.
Размещения недели:
| Название бумаги | Дата размещения | Ставка купона | Объем выпуска (млн. руб.) | Рейтинг | Цена на вторичном рынке (в % от номинала) | Срок до погашения (лет) |
| АКРОН-БО-002Р-02 | 03.02.26 | 6,8% | 1 500 (CNY) | AA | 99,5 | 2,5 |
| ИКС 5 ФИНАНС-003Р-16 | 05.02.16 | КС + 130 б.п. | 20 000 | AAA | 100,0 | 10 |
| ИКС 5 ФИНАНС-003Р-17 | 05.02.26 | 14,5% | 15 000 | AAA | 100,0 | 10 |
| ЛК-ПРОГРЕСС-БО-01 | 05.02.26 | 26,5% | 200 | B+ | 100,0 | 3 |
| НОВАБЕВ ГРУПП-003Р-02 | 05.02.26 | 15,25% | 5 000 | AA | 100,1 | 3 |
| РЕСТОР-001Р-03 | 06.02.26 | 18,75% | 2 000 | A | 100,1 | 2 |
| СЕГЕЖА ГРУПП-003P-10R | 04.02.26 | 25,0% | 3 000 | BB- | 99,7 | 3 |
| ТД РКС-002Р-07 | 03.02.26 | 26,0% | 300 | BBB- | 100,1 | 3 |
Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний, получая потенциально более высокий доход.
Итоги размещений на первичном рынке
По итогам недели ни один выпуск не продемонстрировал значительного роста цены после размещения, поскольку параметры большинства выпусков были рыночными, без премии к текущей рыночной доходности.
По итогам января эмитенты разместили облигаций на общую сумму, не превышающую 217 млрд руб, - сообщает «Коммерсантъ». Данный показатель вдвое меньше прошлогоднего, что говорит о дефиците спроса со стороны покупателей, который связан с растущими долговыми метриками компаний и неопределенностью в вопросе динамики снижения ключевой ставки в будущем. Помимо этого, сами компании не торопятся возвращаться на рынок облигаций за новыми займами, ожидая более благоприятной ситуации.
Подберите облигации с помощью нашего ассистента: