Неквалам разрешат больше инструментов. Но кое-где закрутят гайки
Сразу к сути: что хотят поменять, со слов представителя ЦБ на конференции для инвесторов. Начнем с плюсов.
1. Поднятие порога для "последнего слова" инвестора. Речь не о последнем слове перед расстрелом, а о возможности совершить сделку по сложному инструменту без теста, если инвестор настаивает (понимает риски, но все равно хочет). Максимальная сумма поднимается со 100 тыс. до 300 тыс. рублей (или же 1 лот актива, если он превышает порог).
2. Приобретение ЗПИФ без тестирования. Сейчас фонды с кредитным плечом доступны только квалам, неквал может купить ЗПИФ (в т.ч. набирающие популярность фонды недвижимости) без плеча, но после прохождения теста.
3. Снижение допустимого кредитного рейтинга доступных без теста облигаций, т.е. ниже ruААА/ААА (RU), а также облигации дочек иностранных компаний без российского рейтинга.
К сожалению, обсуждаются не только послабления, но и ужесточения.
1. В планах - поднять имущественный ценз для получения статуса квала с 6 млн до 12 млн, а через 1-1.5 года - до 24–25 млн руб.
2. Сдавать тест не 1 раз на всю жизнь, а раз в 5 лет, если после прохождения теста сделка по инструменту не совершена.
3. Установить максимальное время прохождения теста, а также интервал между попытками.
4. Исключить высшее экономическое образование как самостоятельный критерий.
5. Сузить требуемую квалификацию в сфере финансовых рынков только до «Специалист рынка ценных бумаг» или «Специалист по финансовому консультированию».
В части недружественных иностранных бумаг, как инструментов только для квалов, все остается так же.
Точных сроков вступления в силу новых правил регулятор пока не называет. Еще не завершено обсуждение с участниками рынка и ведомствами. Если согласуют осенью - возможно с 1 января.
Моя оценка планируемых изменений - скорее позитивная, среди послаблений вижу вполне разумные вещи. Например, рейтинг облигаций ААА - слишком высокая планка: среди них много бумаг госкомпаний с доходностью близко к депозиту. Многие отраслевые лидеры с устойчивым бизнесом имеют рейтинг ниже. Что касается ужесточений, то о большей части из них было известно еще с 2021 года, инвесторы к этому морально готовы.