Нефтяные котировки могут стабилизироваться быстрее, чем улучшится ситуация в банковском секторе

Цены на нефть Brent вчера упали на $3 до $74.4/барр. на фоне распространения американского банковского кризиса на европейские банки. Saudi National Bank, крупный акционер Credit Suisse, заявил о невозможности вливания дополнительного капитала в Credit Suisse. В результате котировки практически всех банков упали за день на 9–22%. Позже стало известно, что Национальный банк Швейцарии готов предоставить Credit Suisse до CHF 50 млрд ($54 млрд), что может стабилизировать ситуацию.

Опасения по поводу спроса пока преобладают. Любые аргументы в пользу роста цен на нефть, связанные с ожидаемым постковидным восстановлением потребления энергии в Китае или с недостаточными инвестициями в новое производство (что часто отмечается ОПЕК), сводятся на нет опасениями, что мировой спрос на нефть упадет из-за замедления глобальной экономики на фоне череды банкротств банков в США.

С другой стороны, мы считаем, что по крайней мере часть текущей просадки цен на нефть — обычная реакция инвесторов, сокращающих длинные позиции во всех бумагах в условиях кризисного трейдинга, а не холодный расчет цены на нефть на фоне экономического спада. Таким образом, нефтяные котировки, на наш взгляд, могут стабилизироваться быстрее, чем улучшится ситуация в банковском секторе.