Нефть растет в цене, надолго ли?

За неделю цены на нефть подскочили более чем на 8%. И это самый большой недельный рост с начала 2023 г. Сказывается резкое обострение ситуации на Ближнем Востоке, где под ударом может оказаться энергетическая инфраструктура Ирана, критическая для международных транспортных потоков. Пока это только ожидания, и мы в базовом сценарии не рассматриваем такой вариант эскалации. Поэтому на первое место может выйти фундаментал (рост предложения нефти при слабом спросе), а значит геополитическая премия снизится, а цены на нефть вернутся в более оправданный диапазон 70-75 долл./барр.

На этом фоне делать ставку на рост нефтянки широким фронтом пока трудно, поэтому стоит присмотреться к отдельным кейсам, например, к ЛУКОЙЛу или привилегированным акциям Сургутнефтегаза. Обе компании имеют все шансы порадовать инвесторов неплохими дивидендами. 

ЛУКОЙЛ традиционно решает по дивидендам за 9 мес. во 2 половине октября, и мы ориентируемся на ~600 руб. (доходность 8,6%), а по году - больше 1000 руб. Поскольку байбэк вряд ли будет запущен в настоящее время, это повышает шансы на хорошие выплаты акционерам. 

Привилегированные акции Сургутнефтегаза обычно выигрывают за счет девальвации рубля. За l П. 2024 г. Сургутнефтегаз заработал 139,9 млрд руб., накопленный дивиденд на 1 привилегированную акцию - 1,29 руб. Мы полагаем, что при курсе доллара на конец 2024 года в районе 94 руб., потенциальный дивиденд за год может составить ~ 6,4 руб., что дает доходность 11,6%.