Нефть Brent будет торговаться в районе $80 за баррель до конца 2025 года

Нефтяные рынки были в минусе на прошлой неделе на фоне негативных статданных из Китая и США и возвращения на рынок 700 тыс. баррелей ливийской нефти. Brent подешевела на $7.7 до $71.1 за баррель. Текущая коррекция, на наш взгляд, не выходит за рамки обычной волатильности. Но, если экономические показатели останутся слабыми, возможно, нас ожидает один из периодов низких цен на нефть.

• Несмотря на принятое в последнюю минуту решение ОПЕК+ отказаться от запланированного на октябрь увеличения добычи на 180 тыс. баррелей в сутки, цены на нефть обвалились на фоне негативных статданных из Китая и США (промышленная активность в обоих странах, количество рабочих мест в США) и возвращения на рынок 700 тыс. баррелей ливийской нефти после урегулирования ситуации в стране.

• В результате за неделю нефть марки Brent подешевела на $7.7 за баррель, или на 9.8%, до $71.1 за баррель. Цена на нефть Urals упала на 11.6% до $62.7 за баррель. Дисконт между Urals и Brent в итоге расширился на $0.5 за баррель до $8.4 за баррель.

• Дисконт Urals увеличился, судя по данным на середину недели — последним, которыми мы располагаем на данный момент. Однако, если цены на нефть продолжат падать и Urals приблизится к потолку в $60 за баррель, установленному ЕС и США, мы допускаем сокращения дисконта, поскольку число потенциальных покупателей увеличится.

Мы прогнозируем, что нефть Brent будет торговаться в районе $80 за баррель до конца 2025 г., но с волатильностью. Текущая коррекция, на наш взгляд, не выходит за рамки волатильности. Однако, как показал наш февральский анализ, нефть по $80 за баррель находится вблизи 50-летнего среднего уровня с поправкой на инфляцию, но она редко торгуется на этом уровне в течение длительного периода времени. Обычно она торгуется по цене на $20-30 за баррель выше или ниже. Если экономические показатели останутся слабыми, возможно, нас ожидает один из периодов низких цен.