Не стоит ждать быстрого восстановления российской экономики и роста в 2023 году

Экономика РФ растет с июля 2022 г., и в этом году ВВП может показать рост на 1-2%, заявил Максим Орешкин, помощник президента по экономическим вопросам. Вчера Орешкин поделился оптимистичным взглядом на российскую экономику, указав на ее устойчивое восстановление со 2П22. Он также отметил устойчивое положение фискального сектора страны и ожидает профицитный бюджет до конца 2023 г.

Анализ. Похоже, что пока оценки противоречат друг другу. Нефтегазовые доходы РФ остаются под давлением (-45% г/г в 1К23), и власти продолжают искать дополнительные источники поступлений. Поэтому единственный способ перейти к профициту бюджета — стабилизировать расходы. Если предположить такое развитие событий, что кажется маловероятным, учитывая приоритеты властей, то не стоит ждать быстрого восстановления и выхода в рост в 2023 г. Напомним, что в прошлом году государственное потребление было ключевым драйвером экономики РФ (0.5 п.п. от общего показателя). В 1К23 бюджетные расходы выросли на 34% г/г и по-прежнему служат основной поддержкой экономики.

Мы считаем, что дефицит бюджета может увеличиться до RUB 4 млрд (вместо RUB 2.9 млрд по закону о бюджете), а динамика ВВП, скорее всего, останется отрицательной.