Не стоит ждать большого роста акций "Полюса"
Последний обзор по Полюсу делал 21 января. Тогда акции стоили 15810, и я ожидал роста выше 20К. По факту доходили до 19885, все цели роста с прошлого обзора можно считать, что уже закрыли цели. Давайте посмотрим, что стоит ждать дальше.
Основные метрики
Капитализация: $30.29 млрд;
P/E — 8.48;
P/S — 3.73;
P/B — 20.4;
EPS — 2 245 руб.
EBITDA — 459.8 млрд руб.;
EV/EBITDA — 7.2.
Акции не сильно выросли по метрикам по сравнению с прошлым обзором. Появился отчет за 2024 год. Вот его сейчас и разберем.
Новостной фон
СД «Полюса» рекомендует финальные дивиденды за 2024г в 730 руб. на акцию — компания.
Полюс — чистая прибыль РСБУ 2024 = 706.14 млрд руб против прибыли 1.4 млрд годом ранее.
Мосбиржа приостановит торги акциями Полюса c 25 февраля по 24 марта 2025 г из-за предстоящего сплита — площадка.
Акционеры «Полюса» одобрили дробление акций с коэффициентом 1 к 10.
Финансовое здоровье
Собственный капитал +326% за 2024 год.
Чистый долг за 2024 год вырос на 16%.
Net Debt / EBITDA — 1.56. Долговая нагрузка имеет средний уровень, это еще не проблема, но и не незаметные долги.
За этот год компания очень существенно набрала обороты. Финансовое здоровье стало сильно лучше.
Выручка, прибыль
Выручка выросла на 54% в 2024 году.
Прибыль за 2024 год выросла на 102%.
Свободный денежный поток в 2024 году вырос на 23%.
Будущее, оценки
5 марта вышло 3 свежих оценки. Первая от Солид — 34.000. Вторая от ПСБ — 22145 р. Третья от ЦИFРА брокер — 22644 р.
Основные акционеры
46.4% — МКАО "Вандл Холдингс Лимитед";
30% — ООО "Группа Акрополь".
Сравнение с конкурентами
Крупнейшая по капитализации компания в своем секторе. По метрикам оценивается дороже рынка. По уровню долговой нагрузки — хуже рынка. По метрикам рентабельности — сильно лучше рынка. По росту выручки — лучше рынка.
Дивиденды
2021 — 4,58%, 2022 — не было, 2023 — не было, 2024 — 8,81%. В 2025 году объявлены дивиденды в размере 3,84%. Часто компания дивиденды платит дважды в год.
Технический анализ
Во-первых, торги сейчас не проводятся. Остановились на 19020 руб. Торги продолжатся 24 марта. Учитывая, что сейчас происходит по вопросу СВО, сейчас невозможно сказать наверняка что будет с графиком. Если предполагать, что СВО закончится или нет, то будут сильно отличающиеся варианты движения цены. Если бы шли торги, то я бы сказал, что индикаторы за коррекцию. Я попробовал отобразить на графике, как наиболее вероятно пойдет движение графика. Но, как я сказал выше, сейчас это больше 50/50, так как непонятно что с СВО дальше будет.
Выводы
Компания — отличная. В этом году выросла по всем показателям при том существенными цифрами. По метрикам уже можно сказать оценивается справедливо. Поэтому роста от текущих значений я большого не вижу. Технически возможна коррекция к 17.000. Оттуда жду продолжения роста. Но торги начнутся 24 марта, и там будет совсем непонятная в настоящее время история — рост или падение, т.к. сильно может быть завязано на решение по СВО.
