Наша биржа. Евгений Сердюков, сотрудник Управления Срочного рынка РТС (FORTS). В ответ на материал «Идеальная биржа», опубликованный 4 июля. Позволю себе не согласиться с мнением автора

Наша биржа. Евгений Сердюков, сотрудник Управления Срочного рынка РТС (FORTS). В ответ на материал «Идеальная биржа», опубликованный 4 июля. Позволю себе не согласиться с мнением автора статьи «Идеальная биржа» по нескольким вопросам. Единственная срочная площадка в России - ФБ "Санкт-Петербург" - успешно преодолела финансовый кризис 1998 г., не нарушив своих обязательств ни перед одним участникам рынка. Непрерывное функционирование срочного рынка Фондовой биржи "Санкт-Петербург" доказало надежность используемых технологий и системы гарантий. В основу Срочного рынка РТС (FORTS) положены технологии, успешно применявшиеся на Фондовой Бирже “Санкт-Петербург” в течение 7 лет. Перечень расчетных организаций FORTS проходит обязательное согласование на Комитетах РТС по рискам и срочному рынку и не может быть расширен по самостоятельной инициативе администрации Биржи. Денежные средства гарантийного обеспечения и страхового фонда аккумулируются РТС в Сбербанке РФ и НКО "Расчетная палата РТС". Расчетными депозитариями являются ЗАО "Расчетно-депозитарная компания" (депозитарий Газпромбанка) и Депозитарно-клиринговая компания" (ДКК). Расчетные депозитарии FORTS осуществляют блокировку ценных бумаг, внесенных участниками рынка и их клиентами в обеспечение открытых позиций на срочном рынке. Наряду с гарантийным и страховым фондами, формируемыми участниками рынка, РТС за счет собственных средств сформирован РЕЗЕРВНЫЙ ФОНД в размере 60 млн. руб. Указанный фонд будет увеличиваться по мере возрастания объемов рынка. Средства гарантийного обеспечения и страхового фонда полностью находятся под контролем со стороны участников рынка. ОТЧЕТ О СОСТОЯНИИ СРЕДСТВ ГАРАНТИЙНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ, СТРАХОВОГО И РЕЗЕРВНОГО (ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО) ФОНДОВ ПУБЛИКУЕТСЯ ЕЖЕДНЕВНО НА САЙТЕ РТС И В ТОРГОВОЙ СИСТЕМЕ FORTS. Разработаны регламенты о порядке формирования, расчета и использования средств гарантийного обеспечения, Страхового и Резервного фондов. Средства Страхового фонда (сформированного из взносов Расчётных фирм-участников клиринга) используются после Резервного фонда. Основные органы управления FORTS - Совет директоров РТС и Комитет по срочному рынку РТС - состоят из представителей профессиональных участников рынка ценных бумаг, работающих в РТС. В компетенцию Совета директоров и Комитета по срочному рынку РТС входит решение вопросов по формированию политики развития срочного рынка РТС, определение приемлемой тарифной политики, утверждение правил и других нормативных документов, а также КОНТРОЛЬ ЗА СРЕДСТВАМИ УЧАСТНИКОВ РЫНКА ФЬЮЧЕРСНЫХ И ОПЦИОННЫХ КОНТРАКТОВ. Вопросы построения системы риск-менеджмента в FORTS рассматриваются на Комитете по рискам РТС, который включает в себя риск-менеджеров ведущих операторов фондового рынка России. На FORTS есть возможность внесения половины гарантийного обеспечения по фьючерсным и опционным контрактам неденежными активами (наиболее ликвидными акциями), перечень которых устанавливается советом директоров РТС по согласованию с комитетами по рискам и срочному рынку. Ценные бумаги учитываются в гарантийном обеспечении с дисконтом в 30% от рыночной цены с автоматической ежедневной переоценкой в зависимости от изменения цен на рынке акций, что практически защищает данную часть средств гарантийного обеспечения от обесценения. Доля гарантийного обеспечения, вносимого в виде ценных бумаг, не может превышать 50% от общей суммы гарантийного обеспечения позиции. При этом в обеспечение принимаются только самые ликвидные акции – сейчас только ОАО "Газпром", планируется РАО "ЕЭС России", ОАО "Сургутнефтегаз" и ОАО "НК "ЛУКОЙЛ", причем при возникновении необходимости реализации ценных бумаг из средств гарантийного обеспечения акции могут быть проданы и заменены денежными средствами на следующий день после того, как было принято соответствующее решение. Результаты работы по развитию Срочного рынка РТС не заставили себя ждать. Объемы на срочном рынке растут. Среднедневной объем торгов на FORTS в настоящее время равен примерно $15-20 млн., количество открытых позиций, например, по контракту на акции РАО ЕЭС России с ближайшим сроком исполнения равно 100 000 контрактов (в одном контракте 1 000 акций). В день заключается около 2500-2800 сделок по фьючерсам и 50 сделок по опционам. Тот факт, что РТС является публичной биржей, и мнение участников торгов играет решающую роль в принятии решений по вопросам развития рынков подтверждается недавним примером. Идея увеличения времени торгов к нам пришла в начале 2002 года. Был проведен опрос участников торгов, которые высказались против увеличения торговой сессии. Мы оставили время торгов без изменения, и только в июле по решению участников торгов торговая сессия была увеличена (торги на срочном рынке РТС идут с 10-30 до 18-30). Цель моего ответа на статью об идеальной бирже - не реклама РТС и её рынка FORTS, а попытка объяснить, как сегодня обстоит дело с торговлей фьючерсами в России, рассказать о том, что Срочный рынок РТС (FORTS) построен в соответствии с принципами прозрачности, предсказуемости и надежности, которые так хотел увидеть Профессор Выбегалло в идеальной бирже.