Население и бизнес наконец получат очертание новой налоговой системы
Минфин на следующей неделе обсудит изменения налоговой системы. Население и бизнес наконец получат какие-то вводные и очертание новой налоговой системы - это хорошо, всегда проще знать "новации" в лицо.
С точки зрения инвестора и макро-эффектов самым важным, полагаю, является следование (или нет?) исходным планам возврата к полной версии бюджетного правила, т.е. нулевой структурный первичный дефицит бюджета с 2025 (нулевой дефицит при базовых нефтегазовых доходах без % расходов по долгу). Новые налоги - это источник финансирования новых расходов.
На рынке есть две точки зрения, на что нужно смотреть для оценки макро-эффектов - на изменение структурного дефицита или только расходы. Я разделяю первую из них - важен дефицит (и способ его финансирования), а также сопоставление эффектов от налогов и расходов (деньги у одних заберут, другим отдадут).
Здесь, думается, новых вводных пока не будет. Минфин говорит о сохранении баланса бюджета, что не предполагает изменение прежнего курса. Единственный риск - новый кабинет министров, но, кажется, структурных изменений здесь не будет...
Комментарии