Напряженность в Ормузском проливе толкает цены на нефть вверх

Цена на нефть. «Быки» держатся

Цена на нефть марки Brent в среду опустилась на 3,7% и закрылась на уровне $96,5/б. Между тем, в настоящее время мы вновь наблюдаем небольшой отскок цены, связанный с ближневосточными событиями. Сейчас торги ведутся на отметке $98,2/б.

Axios пишет, что в среду иранские военные атаковали торговое судно в Ормузском проливе четырьмя БПЛА. Беспилотники были сбиты, о чем сообщил CETCOM. Кроме этого, сообщается, что американские военные нанесли также удар по наземной станции управления. Пентагон охарактеризовал данные удары как оборонительные.

Между тем, Трамп ещё раз заявил о том, что ни одна страна не будет контролировать движение в Ормузском проливе, дополнительно подчеркнув, тем самым, что траффик в проливе является американской красной линией. Американский президент вновь заговорил о том, что Штаты могут вернуться к военным действиям против Ирана и что Вашингтон не удовлетворен ходом переговоров. Институт изучения войны пишет, что высокопоставленные иранские чиновники продолжают представлять контроль Ирана над Ормузским проливом как стратегическую необходимость и ключевой элемент иранского сдерживания против США и Израиля и добавляет, что иранские официальные лица продолжают настаивать на том, что Иран «откроет» пролив для гражданского судоходства в рамках «иранских договоренностей». Кроме этого, ведомство со ссылкой на израильскую аналитику, говорит, что опубликованы спутниковые снимки, демонстрирующие усилия Ирана по восстановлению ракетной базы в провинции Язд с начала американо-иранского перемирия в апреле 2026 года. Эти усилия по восстановлению подтверждают оценку ISW-CTP о том, что Иран использует период перемирия для восстановления своих военных возможностей на тактическом и оперативном уровнях.

По нашему мнению, наблюдения SW могут вызвать лишь улыбку, т.к. понятно, что стороны не рассматривают перемирие как финальную стадию конфликта и оценивают вероятность возобновления горячей фазы как высокую. Следовательно, к фазе эскалации требуется подготовка. Кроме этого, все стороны совершенно естественно хотят выйти из конфликта «победителями», что означает демонстрацию силы и возможностей обороняться и атаковать. Это, кстати, также является определенным препятствием к заключению финального мирного договора.

Deutsche Bank ожидает, что к концу II-го квартала цены на нефть могут опуститься в район $85-90/б на фоне продолжения т.н. хрупкого прекращения огня между США и Ираном (базовый сценарий банка). При этом, по оценке банка вероятность сценария, при котором большинство поставок энергоносителей возобновится с Ближнего Востока к концу текущего квартала составляет 60%. Вместе с тем, есть вероятность и того, что события пойдут по менее благоприятному сценарию и в этом случае цены на нефть могут протестировать $150/б. 

Bloomberg сообщил, что танкер Umm Al Ashtan, который управляется Adnoc Logistics & Services вышел из Ормузского пролива. Танкер был загружен СПГ от Abu Dhabi National Oil Co. Также информагентство обратило внимание на выход из пролива двух нефтяных супертанкеров во вторник 26.05 (Eagle Veracruz и Nissos Keros). Эксперты замечают, что это первый случай пересечения пролива 4 млн. б. неподсанкционной нефти. 

API отчитался о сокращении запасов нефти на 2,8 mb. Сегодня будет опубликован отчёт от Управления энергетической информации Минэнерго США. Ожидается, что коммерческие запасы нефти сократятся на 3,8 mb. 

С точки зрения технического анализа тренд пока что не меняется и сохраняется бычьим. Вместе с тем, медведи регулярно пробуют его на прочность. Если медведям удастся окончательно продавить отметку $98/б, то перспектива возврата вначале к уровню $90, а далее и к 200-ой скользящей средней на отметке вблизи $85-86/б станет более вероятной. С этой точки зрения прогноз Deutsche Bank, о котором мы писали выше, может действительно реализоваться. 

Цена на золото ниже $4400

Цена на золото продолжила снижение и на торгах 27.05 опустилась ниже $4400 за т.у. Локальный медвежий тренд в ценах на металл сохраняется. 

UBS понизил прогноз по ценам на золото на конец 2026 г. с $5900 за т.у. до $5500 за т.у. Причиной является то, что реальные процентные ставки остаются высокими, а, как комментирует банк, не приносящие дохода характеристики золота снова становятся более важным фактором.

Между тем, Kitco со ссылкой на Rockefeller Global Investment Management пишет, что цена на металл может достичь уровня $10K уже к 2030 г. Одной из причин является в т.ч. интерес центральных банков. Компания ожидает, что золотые резервы со временем могут приблизиться к паритету с глобальными долларовыми резервами. Ещё одним фактором могут стать опасения относительно независимости ФРС из-за чего может быть подорвано доверие к доллару. Далее компания также заявила, что верит в золото в качестве инструмента хеджирования от геополитических потрясений. 

В целом, можно сказать, что оценка компании Rockefeller Global Investment Management не нова и вышеперечисленные факторы так и или иначе фигурируют во всех стратегиях, посвященных ценам на металл. Мы со своей стороны в целом согласны с перечисленными факторами и также считаем, что перспектива дальнейшего роста сохраняется. Вместе с тем, важно быть готовым к тому, что данный сценарий может быть реализован и через более глубокую коррекцию. 

Если руководствоваться классическими техническими правилами, то коррекция цены обычно составляет около 50% от предыдущей импульсной волны (если быть совершенно точными, то более типичное соотношение от 38,2% до 61,8% по уровням Фибо). Соответственно, если оценивать ситуацию, например, на долгосрочном ТФ равном 1 месяцу, то цена может спокойно опуститься в район $3600 за т.у. и это всё ещё может рассматриваться в качестве коррекционного движения. Не стоит забывать, что рост, который мы наблюдали за последние несколько лет является сильнейшим в истории цены. Таким образом, коррекция может также получится достаточно глубокой. 

Вместе с тем, краткосрочно медведи пока что «упёрлись» в 200-дневную скользящую среднюю, которая располагается на отметке $4375 за т.у. Пробой ниже может опустить цену в район $4100 за т.у. 

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».