Напряженность на Ближнем Востоке сильно влияет на сырьевые и на валютные рынки

В пятницу вечером индекс доллара резко снизился ниже уровня 98,0, достигнув самого низкого значения с начала конфликта с Ираном на новости о временном открытии Ормузского пролива. Это ослабило спрос на американскую валюту, как на снижении опасений по поводу роста инфляции в США в краткосрочной перспективе, так и по факту снижения спроса на американскую валюту, как на защитный актив. Пятничное ослабление курса доллара наиболее явно наблюдалось по отношению к швейцарскому франку, австралийскому доллару, японской иене и евро.

Цены на нефть в пятницу обвалились на 10% на новостях про открытие Ормузского пролива. Глава МИД Ирана Аббас Арагчи сообщил, что проход для всех коммерческих судов через Ормузский пролив будет полностью открытым на оставшийся период прекращения огня по согласованному маршруту. Открытие судоходства в проливе через снижение цен на нефть может привести к снижению инфляционных опасений, а значит и снижению доходности казначейских облигаций. Такое сочетание факторов способно ослабить спрос на доллары.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США в пятницу вечером снижалась до 4,225%, поскольку в тот момент на рынках наблюдался значительный оптимизм в отношении потенциального урегулирования ближневосточного конфликта.

22 апреля завершается объявленное ранее перемирие между США и Ираном. В выходные СМИ сообщили, что судоходство в Ормузском проливе опять полностью остановилось после обстрелов кораблей со стороны Ирана. В воскресенье ни одно судно не прошло через Ормузский пролив. В такой ситуации Д. Трамп опять поставил ультиматум Ирану, заявив, что, если Иран не согласится на сделку, которую предлагают США, американская армия выведет из строя все электростанции и все мосты в стране. Со своей стороны, Иран обвинил США в срыве перемирия и отказался от нового раунда переговоров. Иран обвинил США в нарушении перемирия из-за атаки на шедшее под флагом Исламской республики судно. В итоге ценник на нефть Brent с пятничного минимума в районе $87/барр сегодня восстановился до $96/барр, то есть прибавил около 10%.

Пока непонятно, пройдут ли намеченные на ближайшие дни новые переговоры между США и Ираном. Просто Д. Трампу хочется поскорее завершить этот затянувшийся военный спектакль. А у Ирана нет явных поводов спешить с этим. США могут высвободить $20 млрд из замороженных иранских средств в обмен на запасы обогащенного урана. Но Иран не готов отказаться от своих запасов урана. Каждая сторона пока стоит на своем.

Поэтому общая напряженность Ближнем Востоке сохраняется, что сильно влияет на сырьевые и на валютные рынки. Многое зависит от желаний конфликтующих сторон идти навстречу друг другу и от способности сторон соблюдать затем достигнутые договоренности. Даже при полной разблокировке Ормузского пролива на постоянной основе для полного восстановления поставок потребуются недели и даже месяцы. Уже произошедшее сокращение мировой добычи нефти на 10 млн барр/сутки (по данным МЭА) выльется во временное повышение мировой инфляции. Насколько сильным будет этот тренд, зависит от того, как быстро ценник на нефть вернется на прежние уровни.

Вероятность того, что ФРС снизит ставку в конце этого года стала резко расти на фоне падения нефтяных цен. В пятницу вероятность снижения ставки на декабрьском заседании ФедРезерва оценивалось почти в 50%, однако сегодня утром она опять опустилась до 40%.

Из-за войны на Ближнем Востоке, с учетом переноса энергетических издержек в цены, банк Goldman Sachs на прошлой неделе повысил прогноз по индексу цен на личные потребительские расходы (PCE) к декабрю 2026 года на 1 п.п. — до 3,1%. При этом прогноз роста ВВП США за тот же период был снижен на 0,5 п.п. — до 2% в годовом выражении. По мнению аналитиков GS, ФРС сохранит выжидательную позицию до осени, после чего, вероятно, дважды снизит ключевую ставку — в сентябре и декабре.

В понедельник Народный Банк Китая сохранил ключевые процентные ставки на рекордно низком уровне одиннадцатый месяц подряд, как и ожидалось. Ставка по однолетним кредитам (LPR), являющаяся эталонной для большинства корпоративных и потребительских займов, осталась на уровне 3,0%, а ставка по пятилетним кредитам (LPR), являющаяся эталонной для ипотечных ставок, — на уровне 3,5%. НБК пообещал сохранить «поддерживающую» и «умеренно мягкую» монетарную политику для поддержки экономической активности при сохранении стабильности валюты. Начиная с 15 апреля курс доллара к юаню ведет себя очень стабильно, торгуясь возле отметки 6,82. Текущие уровни USD/CNY – минимальные с марта 2023 г.

Как мы видим на 2-часовом графике DXY, индекс доллара в пятницу недопадал до поддержки на 97,5. Новости с Ближнего Востока быстро изменили картину рынка. В итоге сейчас DXY завис в промежуточной фазе, чуть ниже ближайшего сопротивления на 98,55. Все ждут развязки отношений США-Иран на этой неделе.

* Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».