Наконец-то лучше, чем Мой матрас: Надежные фонды облигаций

В прошлый раз, когда мы говорили о безопасных облигационных фондах, я порекомендовал нетрадиционную альтернативу: мой матрас.

Это был июнь 2022 года. Процентные ставки росли, цены на облигации резко падали, а мы, противоположности, умело удерживали значительные денежные позиции.

Вдумчивый читатель Уильям написал, спрашивая об использовании фондов краткосрочных облигаций в качестве "эквивалентов наличности". В конце концов, разве некоторая доходность не лучше, чем отсутствие доходности?

Нет. Фонды краткосрочных облигаций не подходили для моего матраса, который не торгуется обратно пропорционально процентным ставкам. Цены на облигации и процентные ставки являются обратными колебаниями - когда ставки растут, цены на облигации падают, а когда ставки падают, облигации растут.

Обычные наличные превзошли три безопасных облигационных фонда, которые мы использовали в качестве предостерегающих примеров. Вот как каждый "инструмент" показал себя в течение четырех последующих месяцев:

Фонды безопасных облигаций на самом деле не были безопасными

Помните, что есть только два фактора, определяющих направление цены любой облигации:

Риск дюрации: Более высокие будущие ставки являются медвежьими для цен на облигации. Ставки повышаются, цены снижаются. Более низкие будущие ставки являются бычьими. Ставки снижаются, цены растут.

Кредитный риск: Какова вероятность того, что эмитент облигаций обанкротится и не сможет вернуть нам деньги в будущем?

Кредитный риск не является проблемой для этих надежных фондов облигаций. Особенно с iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (SHY) и Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH), в которых представлены казначейские облигации США. Если дядя Сэм попадет в затруднительное положение, он просто напечатает больше денег!

Проблема в том, что "краткосрочная" функция этих фондов не помогает, когда краткосрочные ставки резко растут. Как это было в 2022 году.

К счастью, мы в значительной степени выбрались из этой неразберихи с повышением ставок. Мы пережили великий медвежий рынок облигаций 2022-23 годов, прячась в наличных. Теперь пришло время играть в атаку.

Мой любимый способ воспользоваться этим сдвигом - использовать долгосрочные облигации. Федеральная резервная система полна решимости сохранять краткосрочные ставки на высоком уровне столько, сколько потребуется для снижения инфляции. Что означает замедление экономики. Что в конечном итоге приведет к еще большему снижению долгосрочных ставок.

Это означает рост цен на долгосрочные облигации и фонды облигаций. На прошлой неделе мы обсуждали потенциальные игры - с доходностью некоторых из них до потрясающих 10% - на этих страницах.

Краткосрочные облигации тоже должны подойти. "Риск длительности" должен быть ограничен, поскольку ФРС в основном прекратила повышать краткосрочные ставки. Это означает, что мы можем перевести ETF краткосрочных облигаций Vanguard (BSV), SHY и VGSH обратно в режим "зеленого света". Инвесторы с доходом, ищущие место для хранения наличных, должны преуспеть в этих фондах.

Если вы посетите веб-сайт vanilla financial, он, скорее всего, сообщит вам, что BSV дает только 2

Источник nasdaq.com, автоматический перевод