Наиболее выгодные условия по депозитам сформируются ближе к концу года

Курс усилил инфляционные ожидания граждан. В июле, на фоне ослабления рубля, инфляционные ожидания населения выросли до максимума с февраля этого года (11,1%), тогда как в прошлом месяце обновили минимум более чем за 2 года (10,2%).

Оставляем прогноз по ключевой ставке (+50п. в пятницу и 9% на конец года).

С одной стороны, столь сильный рост инфляционных ожиданий способствует более резкому повышению ставки. С другой - продолжают действовать факторы, ограничивающие инфляционные риски. Так при фиксируемом быстром восстановлении экономики, пока не видно столь же сильного роста инфляционных ожиданий, как в постпандемийном 2021 году.

Решение по уровню повышения ставки будет принято в эту пятницу. Полагаем, что рыночные процентные ставки в краткосрочной перспективе продолжат реагировать ростом. Причина - неопределенность предела повышения ключевой ставки. Как следствие, кредиты могут дорожать, а наиболее выгодные условия по депозитам сформируются ближе к концу года.

Источник