Начало весны не сулит рынкам ничего хорошего

Инвесторы в течение нескольких месяцев размышляли о том, приведут ли агрессивные действия ФРС по сдерживанию инфляции американскую экономику к жесткой или мягкой посадке. Как следствие, рост процентных ставок и замедление темпов экономического роста США и Европы может также привести к катастрофическим последствиям для развивающихся рынков. Именно на эти вопросы мы получим ответы этой весной. Период неопределенности будет оставаться на рынках до момента приставки повышения ставок ведущими центральными банками и именно до этого момента у фондовых индексов будет возможность обновить локальные минимумы последнего года. В любом случае, до конца марта интрига будет сохраняться на рынке, а рост геополитических и экономических рисков будет давить на фондовые индексы.

Но есть и позитивные тенденции, нас ждёт рост экономической активности в Китае, что позитивно отразится, в том числе на рынке сырья и поддержит цены на нефть и металлы. Если закладывать пик по процентным ставкам на конец весны, то корпоративные облигации могут показать снижение доходности. Сама идея покупки весной корпоративных облигаций, в том числе развивающихся экономик, может обеспечить неплохую доходность, с другой стороны рынок акций с небольшим лагом отыграет данный позитив неплохим ростом. Таким образом, начало весны не сулит нам ничего хорошего, однако переломный момент на финансовых рынках достаточно близок, ведь большинство аналитиков закладывают позитивную конъюнктуру на второе полугодие.