На волне роста интереса к риску рубль может протестировать отметку 65 за доллар
Внешний фон для российской валюты сейчас сложился достаточно благоприятный. Сочетание налогового периода и уверенных котировок нефти около $66 за баррель Brent дали рублю возможность отыграть все потери прошлой недели, связанные с новостями о санкционном законопроекте в конгрессе США. В ближайшие торговые сессии рубль имеет шансы развить этот успех, если сможет закрепиться ниже отметки 65,50 против доллара.
То, с какой скоростью было отыграно падение рубля, говорит о том, что российская валюта выработала некий "иммунитет" к заголовкам о готовящихся санкциях, трендовые движения в связи с ними будут реализованы после детализации конкретных мер по отношению российским субъектам (или при отсутствии таковых мер). До тех пор рубль находится в достаточно сильном диапазоне 65-67 рублей за доллар, из которого его достаточно сложно "вытянуть". Шансы для дальнейшего укрепления рубля могут реализоваться при одновременном прогрессе в торговых переговорах между США и Китаем, и закреплением "мягкой" риторики со стороны ФРС США. В этом случае можно ожидать тестирования сильного уровня в 65 рублей за доллар на волне глобального роста интереса к риску. Санкционные риски, которые с сентября прошлого года периодически вызывают волатильность в валютной паре – в отсутствие конкретики и дат, не могут долго удерживать интерес инвесторов от покупок ОФЗ и рубля при благоприятной ситуации на финансовых рынках.
Еще одним значимым событием для рубля может стать заседание ЦБ РФ 22 марта. Мы не ожидаем изменения ключевой ставки и влияния этого решения на курс валюты, но внимательно будем наблюдать за оценкой регулятором инфляционной динамики и баланса внутренних и внешних рисков. В целом, в марте мы не прогнозируем значительных движений бивалютной корзины против рубля, ожидаемый диапазон 64,80-66,50. По нашим прогнозам, рубль попытается укрепиться до нижних границ этого коридора, но успех будет определен динамикой на сырьевых рынках и американо-китайскими переговорами.