На рынке США наблюдаются явные признаки прекращения нисходящей динамики

На прошедшей неделе было достаточно много экономической статистики, которая влияла на рыночную волатильность.

В феврале прирост списочных рабочих мест оказался ниже ожиданий, составив 151 тыс.

В феврале потребительские цены выросли на 0,2% м/м (ниже ожиданий). Ускоренный рост цен на электричество и газ в значительной степени компенсировался падением цен на бензин.

Уровень безработицы в феврале неожиданно вырос до 4,1%. Снизился уровень участия в рабочей силе. Число безработных превысило 7 млн.

По данным министерства труда, потребительские цены (индекс CPI) в США в феврале увеличились на 2,8% относительно того же месяца прошлого года. Таким образом, инфляция замедлилась по сравнению с январскими 3%. Аналитики в среднем прогнозировали рост на 2,9% в прошлом месяце.

Между тем цены производителей (индекс PPI) в США в феврале не изменились по сравнению с январем, продемонстрировав худшую динамику за 7 месяцев. В январе показатель повысился на 0,6%. В годовом выражении цены выросли на 3,2% после подъема на 3,7% месяцем ранее. Эксперты ожидали роста на 0,3% месяц к месяцу и на 3,3% год к году.

Президент США Дональд Трамп заявил, что американской экономике предстоит пережить переходный период, поскольку новая администрация принимает очень масштабные меры. «Мы собираемся вернуть Америке богатство. На это потребуется некоторое время, но, думаю, все будет отлично», — сказал Трамп, отвечая на вопрос журналистов.

Также президент США сообщил, что поручил министерству торговли увеличить еще на 25 процентных пунктов пошлины на импортируемые из Канады в США сталь и алюминий после введения канадской провинцией Онтарио экспортных пошлин на электричество. Однако позднее президент сигнализировал о готовности пересмотреть повышение пошлин после того, как власти Онтарио объявили о приостановке 25% пошлин на поставляемое в США электричество.

Наблюдаются явные признаки прекращения нисходящей динамики. Пока текущий рост рынка рассматривается как коррекционное движение, но если котировки закрепятся выше уровня 5800, то вполне вероятен сценарий возврата к предыдущим максимумам в районе 6000.

В последнюю отчетную неделю рост потребительских цен замедлился до 0,11% после 0,23% и 0,15% в предыдущие две недели.

В марте рост цен на продукты питания начал замедляться вследствие сезонности, а также на фоне предшествующего укрепления рубля. В частности, замедлился рост цен на плодоовощную продукцию, начали снижаться цены на мясо куриное, яйца, сахар, рис. В то же время рост цен на муку, хлеб, молоко, рыбу был повышенным, а в непродовольственном сегменте — умеренным. Дорожал бензин и дизтопливо, несмотря на снижение цен производителей в январе. Услуги дорожали умеренно. Продолжился рост цен на бытовые услуги, тогда как цены на услуги гостиниц снижались.

С начала года по 10 марта цены выросли на 2,2% (1,6% годом ранее). Годовая инфляция увеличилась до 10,2% по сравнению с 10,1% по итогам февраля.

Замедление годовых темпов роста номинальных расходов на продовольствие и общепит компенсировалось ускорением роста расходов на непродовольственные товары и услуги.

В реальном выражении рост расходов за последние две недели сохраняется на уровне 1,7% г/г против 4,2% в феврале.

Рынок акций РФ на прошлой неделе прервал коррекционное снижение на фоне известий о некотором сближении позиций США и России в процессе мирного урегулирования украинского конфликта. В конце минувшей недели президент России Владимир Путин заявил о готовности обсуждать прекращение боевых действий на Украине с условием, что оно должно привести к долгосрочному миру.

ЦБ РФ опубликовал в среду данные опроса аналитиков в период 7–11 марта: эксперты повысили прогноз по инфляции в РФ на 2025 г. до 7% с 6,8% в феврале, а также прогноз по росту ВВП России в 2025 г. до 1,7% против 1,6% ранее. Аналитики улучшили и ожидания по средней ключевой ставке на 2025 г. — до 20,1% вместо 20,5% ранее.

Российский фондовый рынок находится в стадии неопределенности, и основной тренд, который длится уже месяц, — боковой. Вероятно, данная тенденция продолжится и на текущей неделе в пределах ценового коридора 3100–3300.

Потребительские цены в Китае (индекс CPI) в феврале снизились на 0,2% м/м (аналитики ожидали меньше) из-за негативной динамики цен на продукты питания, табак и алкоголь в условиях слабого спроса со стороны домохозяйств.

В годовом выражении в феврале 2025 г. наблюдалась дефляция на уровне 0,7% (сильнее ожиданий аналитиков) после роста цен на 0,5% г/г в январе. Базовая дефляция (за исключением продуктов и энергоносителей) составила 0,1%.

Правительство Китая снизило свой целевой показатель годовой потребительской инфляции до «около 2%» — самого низкого уровня за более чем два десятилетия — с 3% и выше в предыдущие годы.

Цены производителей (индекс PPI) в феврале упали на 0,1% м/м. Снижение продолжается третий месяц подряд.

В годовом выражении снижение индекса цен производителей в феврале замедлилось до 2,2% (ожидалось на 2,0%) с 2,3% в январе.

Экономика Китая продолжает испытывать давление из-за слабых потребительских расходов, неопределенности в занятости и затянувшемся спаде в секторе недвижимости. Давление добавляют и возросшие торговые пошлины со стороны США на китайские товары.

Китайский фондовый рынок показывает уверенный рост. Несмотря на локальную перекупленность, наиболее вероятный сценарий на текущую неделю — продолжение роста, с тестированием уровня 3475 по индексу.