На промпроизводство в России будут влиять два разнонаправленных тренда

Как сообщил Росстат, промпроизводство снизилось на 2,4% г/г в январе 2023 г. Хотя эта цифра оказалась хуже наших ожиданий, ситуация несколько улучшилась в сравнении с предыдущим месяцем – в декабре 2022 г. спад составил 4,3% г/г.

Спад в секторе добычи полезных ископаемых ускорился с 2,6% г/г в декабре 2022 г. до -3,1% г/г в январе 2023 г. на фоне снижения добычи угля, нефти и природного газа. В то же время спад выпуска в обрабатывающей промышленности замедлился до 2,3% г/г в январе 2023 г. с -5,7% г/г в декабре 2022 г.

Мы по-прежнему считаем, что на промпроизводство будут влиять два разнонаправленных тренда – с одной стороны, рост бюджетных расходов будет оказывать поддержку промпроизводству, однако, с другой стороны, ограничения по экспорту, вероятно, будут оказывать давление на динамику внутреннего производства.