На локальном рынке в фокусе инвесторов будут данные по инфляции и геополитические новости

В фокусе данные по инфляции. На текущей неделе выйдут данные по инфляции в США в марте, которые могут оказать влияние на динамику рынков, поскольку инфляция в США в феврале достигла многолетних максимумов и ее обуздание, в том числе посредством ужесточения монетарной политики, является ключевым вызовом для регулятора в ближайшие кварталы. На текущий момент рынок закладывает повышение ставки ФРС на 50 б.п. в мае (до 0,75-1,0%) и до 2,5-3,0% к концу этого года.

На локальном рынке в фокусе инвесторов будут данные по инфляции и геополитические новости. На текущий момент, на локальном рынке наблюдается пониженный объем торгов и сохраняется повышенная волатильность. Доходности ОФЗ уже закладывают снижение ставки до ~11% к концу года, исходя из чего потенциал дальнейшего существенного снижения доходностей в краткосрочной перспективе, на наш взгляд, ограниченный. При этом, по нашему мнению, стратегически рынок ОФЗ привлекателен, поскольку в 2023 г. мы ожидаем замедления инфляции и дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ РФ для поддержания экономики. Кроме того, в этом году котировки ОФЗ может поддержать тот факт, что Минфин не намерен выходить на первичный рынок с размещением ОФЗ.

Рубль укрепился. На прошлой неделе российская валюта укрепилась на 10%, до 76,1 рублей за доллар на фоне сохранения существенного превышения российского экспорта над импортом и правила по обязательной конвертации 80% валютной выручки компаниями-экспортерами. В пятницу вечером стало известно, что ЦБ РФ ослабляет ограничения на снятие иностранной валюты, а также отменил 12% комиссию на покупку валюты через брокера. Мы не исключаем и дальнейших мер по ослаблению валютного регулирования (например, снижение доли обязательной продажи валютной выручки компаниями-экспортерами).