На криптовалютный рынок вернулся оптимизм, но надолго ли?

В предыдущем разборе рынка мы указывали на высокую вероятность продолжения коррекции. Однако к концу апреля главный криптоактив - Bitcoin (BTC) - возобновил умеренный рост, несмотря на перекос рынка деривативов в сторону лонг-позиций. Снижение геополитической напряжённости на Ближнем Востоке позволило американскому индексу S&P 500 уверенно обновить исторический максимум после недавней коррекции. Исторически биткоин демонстрирует высокую корреляцию с американским фондовым рынком, однако текущее восходящее движение выглядит неустойчивым.

В этом материале мы проанализируем ключевые метрики, оценим потенциал движения BTC и перспективы альткоинов.

С точки зрения технического анализа картина впервые за несколько месяцев выглядит в пользу быков. После продолжительной консолидации в диапазоне 60 – 75 тысяч долларов актив осуществил выход из боковика вверх и смог закрепиться выше отметки в 75 тысяч долларов за 1 BTC. Присутствует разворотная свечная формация «двойное дно», в случае отработки которой, биткоин может вернуться в более высокий ценовой диапазон 85 – 90 тысяч долларов за 1 BTC.

Фандинг

Показатель по большинству ведущих монет находится в зеленой зоне, что также благоприятно для продолжения роста. На рынке присутствует небольшой перекос в сторону шорт-позиций со стороны маржинальных трейдеров.

Карта ликвидаций на бирже Binance

Наблюдается концентрация шортовой ликвидности выше локального максимума в 79,5 тыс. долларов за биткоин. Таким образом, с высокой долей вероятности вне зависимости от дальнейшего более глобального ценового движения данная ликвидность будет снята.

Совокупная карта ликвидаций на основных криптобиржах

Если еще в начале месяца в паре BTC/USDT наблюдался значительный перевес маржинальной лонг-ликвидности ниже 71 тысячи долларов за BTC. На сегодняшний день ситуация в корне изменилась: большой объем ликвидности сосредоточен выше текущей цены в диапазоне 78 – 81 тыс. долларов и выше. Данный фактор также говорит в пользу продолжения восходящего движения.

Притоки/оттоки в BTC ETF

Восходящее ценовое движение сопровождалось притоками в BTC-ETF, однако их объем не был значительным. В последние дни наблюдаются небольшие оттоки, хотя цена актива держится в одном локальном ценовом диапазоне. Такое поведение инвесторов также свидетельствует о неуверенности в возможности продолжения роста, что исторически – локальный сигнал в пользу быков.

Всплеск позитива: индекс страха и жадности

Индикатор после длительного пребывания в зоне «экстремального страха» вернулся к «нейтральным» значениям и в моменте преодолел зону «жадности».

Рост индикатора может говорить об избыточном оптимизме участников рынка в отношении дальнейшего поведения цены активов на крипторынке, особенно в условиях, когда глобально биткоин продолжает находиться в консолидации, а большинство альткоинов продолжают снижаться.

Рынок альткоинов

Для оценки динамики альткоинов вновь обратимся к индикатору доминации биткоина (BTC.D). Текущий рост BTC сопровождается увеличением его доминации: большинство альтернативных активов не показывают роста, сопоставимого с биткоином, несмотря на свою более высокую волатильность, типичную для проектов с меньшей капитализацией.

Взрывной рост альткоинов возможен лишь при устойчивом восходящем тренде BTC и возвращении на рынок хотя бы локальной эйфории, чего пока не наблюдается.

Краткосрочная конъюнктура крипторынка благоприятна для быков - фиксируется высокий объем коротких маржинальных сделок и преобладание скептических настроений среди участников рынка. Тем не менее, долгосрочная перспектива остается неоднозначной: рынок продолжает консолидацию после обновления исторического максимума в 2025 г. и последовавшего за этим резкого обвала. Признаки полноценного восстановления пока отсутствуют.

Если вы верите в перспективы криптовалют и интересуетесь инвестициями в связанные с ними инструменты, с «Финамом» доступны такие вложения. «Финам» первым на рынке предлагает деривативы на криптовалюты. Это решение ориентировано на квалифицированных инвесторов, заинтересованных в хеджировании, реализации спекулятивных стратегий и эффективной диверсификации портфеля.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги или активы. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.