На доходную часть российского бюджета продолжают оказывать влияние крепкий рубль

По данным Минфина, в августе 2022 г. доходы федерального бюджета составили 1,83 трлн руб., расходы – 2,17 трлн руб. Таким образом, бюджет свелся с дефицитом в 344 млрд руб., а в целом за 8М22 накопленный профицит снизился до 137 млрд руб. с 482 млрд руб. за 7М22.

Ежемесячный дефицит сжался с 892 млрд руб. в июле до 344 млрд руб. в августе. Главной причиной сокращения дефицита стало замедление спада доходов (с -26% г/г в июле до -11% в августе) и снижение темпов роста расходов (с 25% г/г до 8%).

На доходную часть продолжают оказывать влияние крепкий рубль (в августе он укреплялся на 23,9% с начала года) и увеличение выплат по нефтегазовому демпферу и акцизам (на 124,9 млрд руб. за год). Спад ненефтегазовых доходов (-14% г/г) вернулся к уровням марта–апреля после значительного ускорения в июле (-29% г/г). Улучшение последнего, по всей видимости, связано с отсутствием существенных компенсаций НДС (в июле были компенсации за 2К22).

По нашим оценкам, доходы бюджета в 2022 г. сократятся на 0,4% г/г до 25,2 трлн руб. за счет снижения ненефтегазовых доходов на 8% до 15,0 трлн руб. В этих условиях рост расходов на 9,6% до 27,2 трлн сформирует дефицит в 2 трлн руб. Впрочем, в рамках Восточного экономического форума озвучивались намерения нарастить расходы более существенно 1 . Без привлечения нового долга для финансирования дефицита и запланированного погашения нужно будет использовать около 2,5–3,0 трлн руб. сбережений правительства. Последние на 1 сентября 2022 г. составляли 4,6 трлн руб. на депозитах и 4,6 трлн руб. в ликвидных средствах ФНБ, не попавших под ограничения.

Нефтегазовые доходы бюджета

_{Источник: Минфин, Росстат, оценки Газпромбанка}

Не-нефтегазовые доходы бюджета 

_{Источник: Минфин, Росстат, оценки Газпромбанка}

Расходы федерального бюджета

_{Источник: Минфин, Росстат, оценки Газпромбанка}