На что указывает рост расходов федерального бюджета?

Согласно оперативным данным электронного бюджета, расходы федерального бюджета продемонстрировали новый всплеск роста. За период с 1 по 17 апреля они составили 2,1 трлн руб. против 2,3 трлн руб., израсходованных за март. С начала года они достигли 10,1 трлн руб. на 17 апреля, и чтобы выполнить годовой план по расходам в 29,9 трлн руб., который все еще отстаивает Минфин, среднемесячные расходы должны снизиться до 2,4 трлн руб. до конца года.

Пока еще существует большая неопределенность в отношении того, тратит ли правительство средства на финансирование своих прямых обязательства, или же рост расходов отражает ужесточение контроля над остальными расходами бюджетной системы и, следовательно, перевод средств из федерального бюджета в региональные бюджеты и социальные фонды. В этом случае больший в сравнении с ожиданиями размер бюджетного дефицита не будет означать расширение дефицита консолидированного бюджета и, таким образом, будет нейтральным для макрокартины РФ.

В данный момент мы склоняемся к тому, что Минфин намерен сохранить бюджетные риски под контролем, и рост бюджетных расходов не будет означать расширения дефицита консолидированного бюджета – главным подтверждением этого является объем размещенных ОФЗ, который составляет всего 850 млрд руб. с начала года, и в апреле было размещено ОФЗ всего на 100 млрд руб., что указывает на то, что масштаб дефицита на консолидированном уровне находится под контролем.