Мы считаем, что рост внутреннего инвестиционного спроса, одним из главных бенефициаров которого являются предприятия черной металлургии, еще не до конца отражен в ценах некоторых компаний, в частности – Выксунском металлургическом заводе (ВМЗ)

Черная металлургия

Выксунский металлургический завод (ВМЗ)

Текущая цена – 90 долл.
Целевая цена – 132,32 долл.
Рекомендация – Покупать

Мы считаем, что рост внутреннего инвестиционного спроса, одним из главных бенефициаров которого являются предприятия черной металлургии, еще не до конца отражен в ценах некоторых компаний, в частности – Выксунском металлургическом заводе (ВМЗ).

На фоне подъема черной металлургии, наиболее динамично растет трубная подотрасль. Исторически данный сектор был ориентирован на нефтяное производство. Цены на нефть все еще находятся на высоких уровнях, что способствует росту инвестиционной активности компаний. Мы ожидаем роста спроса на нефтегазовые трубы (обсадные, бурильные и т.д.) и на трубы большого диаметра (ТБД). Соответственно компании, ориентированные на производство данной продукции, к которым относится ВМЗ, должны существенно улучшить свое положение.

Акции ВМЗ относительно ликвидный инструмент, по сравнению с акциями других трубных компаний – free float составляет порядка 15%

ВМЗ является ключевым активом Объединенной металлургической компании (ОМК), которой принадлежит более 20% российской трубной промышленности. Нахождение внутри холдинга позволяет компании сокращать издержки и координировать сбытовую политику. В перспективе возможна реструктуризация бизнеса ОМК и переход на единую акцию.

Согласно нашей оценке, целевая цена обыкновенных акций ВМЗ составляет 132,32 долл.

Наша рекомендация по акциям компании – Покупать.

С полной версий исследования можно ознакомится здесь.