Мы Считаем, Что Polaris (NYSE:PII) Идет На Некоторый Риск Со Своим Долгом
Дэвид Ибен хорошо выразил это, когда сказал: "Волатильность - это не тот риск, который нас волнует. Что нас волнует, так это предотвращение необратимой потери капитала". Таким образом, может быть очевидно, что вам нужно учитывать задолженность, когда вы думаете о том, насколько рискованна любая данная акция, потому что слишком большой долг может поглотить компанию. Важно отметить, что Polaris Inc. (NYSE:PII) действительно имеет долги. Но беспокоит ли этот долг акционеров?
Почему Долг Сопряжен С Риском?
Долговые и другие обязательства становятся рискованными для бизнеса, когда он не может легко выполнить эти обязательства либо за счет свободного денежного потока, либо за счет привлечения капитала по привлекательной цене. В худшем случае компания может обанкротиться, если не сможет расплатиться со своими кредиторами. Хотя это не слишком распространено, мы часто видим, как компании с задолженностью постоянно размывают акционеров, потому что кредиторы вынуждают их привлекать капитал по заниженной цене. Однако, заменяя размывание, долг может стать чрезвычайно хорошим инструментом для предприятий, которым нужен капитал для инвестирования в рост с высокой нормой доходности. Когда мы исследуем уровень задолженности, мы сначала рассматриваем как денежные средства, так и уровень долга вместе взятые.
Каков Чистый Долг Polaris?
Как вы можете видеть ниже, на конец июня 2022 года долг Polaris составлял 2,00 миллиарда долларов США по сравнению с 1,33 миллиарда долларов США год назад. Нажмите на изображение для получения более подробной информации. Однако, поскольку у него есть резерв наличности в размере 319,6 млн долларов США, его чистый долг меньше и составляет около 1,69 млрд долларов США.
Взгляд На Обязательства Polaris
Из последнего баланса мы видим, что у Polaris были обязательства в размере 2,34 млрд долларов США, подлежащие погашению в течение года, и обязательства в размере 1,83 млрд долларов США, подлежащие погашению после этого. В счет погашения этих обязательств компания располагала денежными средствами в размере 319,6 млн долларов США, а также дебиторской задолженностью на сумму 301,0 млн долларов США, подлежащей погашению в течение 12 месяцев. Таким образом, обязательства компании на общую сумму 3,54 млрд долларов США превышают ее денежные средства и краткосрочную дебиторскую задолженность вместе взятые.
Этот дефицит не так уж плох, потому что Polaris стоит 6,69 миллиарда долларов США и, таким образом, вероятно, сможет привлечь достаточно капитала, чтобы укрепить свой баланс, если возникнет такая необходимость. Но мы определенно хотим держать ухо востро в отношении признаков того, что его долг сопряжен со слишком большим риском.
Мы используем два основных коэффициента, чтобы получить информацию об уровне долга по отношению к прибыли. Первый - это чистый долг, деленный на прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), а второй - во сколько раз его прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) покрывает его процентные расходы (или, для краткости, покрытие процентов). Таким образом, мы рассматриваем задолженность по отношению к прибыли как с учетом, так и без учета амортизационных отчислений.
Отношение чистого долга Polaris к EBITDA, составляющее около 2,0, предполагает лишь умеренное использование
Источник nasdaq.com, автоматический перевод