MU против FORM: какая акция полупроводникового сектора имеет больше потенциала прямо сейчас?

Micron Technology MU и FormFactor FORM являются важными игроками в экосистеме полупроводников. Micron является мировым лидером в области решений для памяти и хранения данных, в то время как FormFactor предоставляет передовые технологии тестирования и измерений, необходимые для производства чипов. Эти компании готовы воспользоваться растущим спросом в области искусственного интеллекта (AI), передней упаковки и высокопроизводительных вычислений. Однако их финансовые показатели, стратегии роста и оценки предлагают различные профили риска и доходности для инвесторов, рассматривающих инвестиции в полупроводники. Давайте посмотрим, какая из акций имеет преимущество с инвестиционной точки зрения.

Micron Technology: На волне AI-памяти

Micron находится в центре нескольких трансформационных технологических трендов. Его вовлеченность в AI, высокопроизводительные центры обработки данных, автономные транспортные средства и промышленный IoT уникально позиционирует компанию для устойчивого долгосрочного роста. По мере ускорения внедрения AI спрос на передовые решения для памяти, такие как DRAM и NAND, резко возрастает. Инвестиции Micron в новейшие технологии DRAM и 3D NAND обеспечивают ее конкурентоспособность в предоставлении необходимой производительности для современного вычисления.

Стратегия диверсификации компании также приносит плоды. Micron создала более стабильную базу доходов, сместив фокус с более волатильного рынка потребительской электроники на устойчивые вертикали, такие как автомобильная промышленность и корпоративные ИТ. Этот баланс увеличивает ее способность переживать циклические спады. В третьем квартале финансового 2025 года ее доходы и неконсолидированная прибыль на акцию (EPS) выросли на 37% и 208% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Micron Technology, Inc. Цена, Консенсус и Удивление EPS

Micron также пользуется сильным спросом на память высокой пропускной способности (HBM). Ее продукты HBM3E привлекают значительный интерес благодаря своей высокой энергоэффективности и пропускной способности, которые идеально подходят для задач AI.

В январе 2025 года NVIDIA подтвердила, что Micron является основным поставщиком HBM для своих графических процессоров GeForce RTX 50 Blackwell, что свидетельствует о глубокой интеграции в цепочку поставок AI. Кроме того, недавно анонсированный завод по передней упаковке HBM в Сингапуре, который должен начать работу в 2026 году с расширением в 2027 году, подчеркивает приверженность компании к масштабированию производства для рынков, ориентированных на AI.

Постоянно развивающиеся новые технологические тренды и стратегия диверсификации, вероятно, будут способствовать росту Micron в долгосрочной перспективе. Оценка консенсуса Zacks для доходов за финансовые 2025 и 2026 годы указывает на рост по сравнению с прошлым годом на 45,7% и 32% соответственно. Консенсусная оценка для EPS предполагает впечатляющее годовое улучшение на 497,7% для финансового 2025 года и на 57,9% для финансового 2026 года.

FormFactor: Лидер в области передней упаковки с проблемами маржи

Растущий спрос на переднюю упаковку, которая улучшает производительность продукта, мощность и плотность, благоприятно сказывается на перспективах FormFactor. Применения передней упаковки, такие как HBM, создают как более высокую интенсивность тестирования, что увеличивает количество пробных карт, необходимых на каждую рабочую чип, так и более высокую сложность тестирования, что повышает требования к производительности для каждой пробной карты.

Уникальные возможности FormFactor позиционируют компанию для ускоренного роста на рынке передних пробных карт. FORM ожидает, что рынок передних пробных карт вырастет до 2,7 миллиарда долларов к 2028 году, в основном за счет инноваций в продуктах, таких как SmartMatrix, Kepler и Pyramid RF пробные карты, которые соответствуют растущим требованиям передовых технологий, таких как 5G. Широкий портфель продуктов и разнообразная клиентская база компании способствуют этой прогнозируемой динамике роста.

Последние финансовые результаты FormFactor за второй квартал 2025 года демонстрируют потенциал для восстановления, так как компания использует тренды в индустрии полупроводников. Во втором квартале 2025 года она зарегистрировала последовательный рост доходов и неконсолидированной прибыль на акцию (EPS) на 14,3% и 17,4% соответственно.

FormFactor, Inc. Цена, Консенсус и Удивление EPS

Сила пришла от пробных карт DRAM, особенно продуктов HBM, которые теперь поставляются всем трем основным производителям HBM — Samsung, Micron и SK Hynix. Также компания наращивает объемы в области пробных карт для GPU и AI-специальных ASIC, в то время как ее сегмент систем получает выгоду от совместных оптических решений и раннего принятия квантовых вычислений.

Несмотря на эти технологические успехи, прибыльность остается проблемой. Неконсолидированная валовая маржа снизилась на 70 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом до 38,5% во втором квартале, что было вызвано более низкой маржой от DRAM, высокими операционными затратами и тарифами. Руководство ставит цель по достижению 40% неконсолидированной валовой маржи при доходах в 200 миллионов долларов в третьем квартале, но признает, что краткосрочная перспектива остается неопределенной. Оно прогнозирует, что тарифы на импортируемые товары в Соединенные Штаты негативно скажутся на неконсолидированной валовой марже третьего квартала 2025 года на 100-150 базисных пунктов.

Оценка консенсуса Zacks для доходов 2025 и 2026 годов указывает на рост по сравнению с прошлым годом на 0,5% и 8% соответственно. Консенсусная оценка для EPS предполагает снижение на 7,8% для 2025 года и рост на 29,1% для 2026 года.

MU против FORM: Оценка и производительность акций

Micron торгуется по прогнозируемому 12-месячному коэффициенту цена/выручка (P/S) 2,9, что немного выше, чем у FormFactor с его 2,7. Хотя премия по оценке Micron отражает его масштаб, прибыльность и краткосрочную траекторию роста, дисконтированная цена FormFactor, вероятно, учитывает текущие проблемы с маржой и более скромный рост доходов.

Акции Micron выросли на 47% с начала года, в то время как акции FormFactor упали на 35,8%.

Заключение: Micron имеет преимущество

Обе компании играют жизненно важные роли в цепочке поставок полупроводников, ориентированной на AI, но Micron предлагает более сильный краткосрочный рост и более высокую прибыльность. Ее лидерство в области DRAM, NAND и HBM наряду с значительными инвестициями в улучшение производственных и упаковочных возможностей дает ей стратегическое преимущество. Портфель технологий и клиентская база FormFactor впечатляют, но давление на прибыльность из-за более низкой маржи продуктов, высоких операционных затрат и тарифов остается проблемой.

В настоящее время Micron имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать), в то время как FormFactor имеет рейтинг Zacks #4 (Продавать).

Руководитель исследований называет "единственный лучший выбор для удвоения"

Из тысяч акций 5 экспертов Zacks выбрали свои любимые, которые могут вырасти на +100% или более в ближайшие месяцы. Из этих 5 директор исследований Шераз Миан выбирает одну, которая имеет наибольший взрывной потенциал.

Эта компания ориентирована на аудиторию миллениалов и поколения Z, генерируя почти 1 миллиард долларов выручки только в прошлом квартале. Недавняя коррекция делает сейчас идеальное время для входа. Конечно, все наши элитные выборы не всегда оказываются выигрышными, но этот может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые должны удвоиться, такие как Nano-X Imaging, которая выросла на +129,6% всего за чуть больше 9 месяцев.

Бесплатно: Посмотрите нашу топовую акцию и 4 других кандидата

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод