"МТС Банк" — превращение в "дивидендного аристократа"
Вчера акционеры "МТС Банка" ожидаемо утвердили выплату дивидендов 96,12 руб. на акцию (доходность 9,2% к текущей цене), что соответствует распределению 25% от чистой прибыли по МСФО.
Пока ситуация не располагает к повышению процента распределения прибыли, но даже сейчас дивидендная доходность получается вполне приличной, несмотря на сложное для сектора время.
За последние 12 месяцев прибыль составила 16 млрд руб. (p/e TTM = 2,5), дешевле по данному мультипликатору в секторе стоит только ВТБ, где практически вся прибыль заработана за счет операций с финансовыми инструментами.
P/B тоже всего 0,3, что исторически выглядит дешево, особенно при растущем ROE с текущей довольно низкой базы.
При этом, рост бизнеса продолжается существенно быстрее рынка. Растет клиентская база, объем привлеченных средств, обороты по дебетовым картам и т.д. Сейчас клиентов с действующим банковским продуктом 11,4 млн человек и расти еще есть куда, в т. ч. благодаря синергии с телекомом.
Вероятнее всего, дальше банк также продолжит расти быстрее рынка и исправно платить дивиденды. Если все будет хорошо, то, может, в долгосроке мы увидим и повышение процента распределения, что обычно позитивно влияет на котировки, но это пока закладывать в цену рановато.
Вывод: Акции банка прилично упали на общей коррекции рынка и сейчас уже выглядят намного более интересно, особенно если верить в восстановление экономики в обозримом будущем. По моим осторожным прикидкам, потенциал роста с учетом имеющихся рисков есть до 1400 руб. за акцию, дальше нужно наблюдать за ситуацией.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Комментарии