Может ли Dutch Bros защитить свои маржи на фоне роста инфляции цен на кофе?
Dutch Bros Inc. BROS входит в период, когда сохранение маржи становится все более важным, даже несмотря на то, что компания продолжает демонстрировать превосходные результаты по трафику и росту новых точек. Модель, основанная на транзакциях, поддерживаемая быстрым внедрением цифровых технологий и высокой продуктивностью новых магазинов, остается конкурентным преимуществом. Однако с ростом затрат на сырье — в первую очередь на кофе — устойчивость маржи становится более центральным вопросом, поскольку BROS движется к своим долгосрочным амбициям по открытию магазинов.
Руководство определило ускорение инфляции на кофе как наиболее значительное краткосрочное препятствие, предупредив, что высокие затраты, вероятно, сохранятся до 2026 года. Это давление совпадает с начальной фазой развертывания программы горячей еды Dutch Bros, которая, несмотря на значительное увеличение компаративов как за счет роста среднего чека, так и за счет роста транзакций, влечет за собой структурно более высокие затраты на ингредиенты. В результате программа вводит незначительное размывание продуктовой маржи в краткосрочной перспективе, даже при этом укрепляя долгосрочную базу доходов, поддерживая утренние часы и расширяя возможности для клиентов.
Рабочая сила частично смягчает ситуацию, так как лучшее распределение и продажи компенсируют предыдущие инвестиции в зарплаты. Тем не менее, выгода смягчается ростом налогов на фонд оплаты труда для работодателей в Калифорнии, создавая временное давление на маржу труда. Предварительные расходы также растут, поскольку Dutch Bros выходит на новые рынки с более быстрой частотой и привлекает большие команды для обучения, чтобы поддержать открытия с высоким объемом. Эти инвестиции укрепляют операционную последовательность, но уменьшают поток EBITDA в краткосрочной перспективе.
Несмотря на нарастающее давление затрат, основные факторы спроса компании остаются ключевым стабилизатором. Принятие функции Order Ahead продолжает расти — особенно на новых рынках — что улучшает пропускную способность и поддерживает продажи еды. Dutch Rewards сместился в сторону более целевых, высокоэффективных предложений, что помогает поддерживать частоту без значительных скидок. В сочетании с усилиями по развитию бренда с помощью оплаченной рекламы, эти инициативы продолжают подстегивать транзакционный импульс. Поскольку Dutch Bros ориентируется на более инфляционную среду, его внимание к дисциплинированному выполнению и долгосрочному развитию платформы позиционирует компанию для поглощения краткосрочной волатильности маржи при сохранении многолетней траектории роста.
Цены акций BROS, оценка и прогнозы
Акции Dutch Bros упали на 3,6% с начала года по сравнению с падением в 11% в отрасли. За тот же период другие игроки в индустрии, такие как Starbucks Corporation SBUX, Sweetgreen, Inc. SG и Chipotle Mexican Grill, Inc. CMG, упали на 8,3%, 81,1% и 48,5% соответственно.
Рынок акций BROS с начала года
Источник изображения: Zacks Investment Research
С точки зрения оценки, BROS торгуется с прогнозируемым коэффициентом цена-выручка (P/S) 4,2, что выше среднего значения по отрасли, равного 3,35. Напротив, такие игроки отрасли, как Starbucks, Sweetgreen и Chipotle, имеют коэффициенты P/S 2,44, 0,94 и 3,15 соответственно.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Консенсус-прогноз Zacks для прибыли на акцию BROS в 2026 году остается неизменным на уровне 86 центов за последние 60 дней.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Компания, вероятно, представит сильные результаты, прогнозируя рост на 27,6% в 2026 году. Напротив, такие игроки, как Sweetgreen и Chipotle, вероятно, покажут увеличение на 15,9% и 5,4% соответственно в 2025 году по сравнению с предыдущим годом. Тем временем прибыль Starbucks в 2026 году, вероятно, вырастет на 15% по сравнению с предыдущим годом.
Акции BROS в настоящее время имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.
Руководитель исследований Zacks называет "акцию, которая, скорее всего, удвоится"
Наша команда экспертов только что выпустила список из 5 акций с наибольшей вероятностью вырасти на +100% или более в ближайшие месяцы. Из этих 5, директор исследований Шераз Мьян выделяет одну акцию, которая, по его мнению, вырастет больше всего.
Этот топовый выбор — малоизвестная компания в области спутниковой связи. Ожидается, что космос станет триллионной индустрией, и база клиентов этой компании быстро растет. Аналитики прогнозируют значительный рост доходов в 2025 году. Конечно, все наши элитные выборы не являются победителями, но этот может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые были нацелены на удвоение, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на +209%.
Бесплатно: посмотрите нашу топовую акцию и 4 претендента
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на ближайшие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод