«Московская биржа» - лучший квартал по комиссиям с 2022 года

Московская биржа опубликует финансовые результаты за 2К23 по сводной финансовой отчетности по МСФО 23 августа и в тот же день проведет телеконференцию.

По нашим оценкам, чистая прибыль может достичь уровня RUB 11.9 млрд (-17% к/к; +44% г/г) с высокой рентабельностью 58% на фоне лучшего с 2022 г. квартала по комиссиям, но c некоторым снижением чистых процентных доходов и сдержанным ростом операционных расходов.

• Комиссионные доходы, по нашим оценкам, могут достичь рекордного уровня с 2022 г. — RUB 11.5 млрд (+43% г/г; +15% к/к) на фоне хорошей динамики в объемах торгов в более высокомаржинальных акциях и облигациях и в целом по остальным сегментам рынка.

• Мы ожидаем некоторой нормализации чистого процентного дохода (ЧПД) в 2К23 после передачи средств на счетах типа «С» в Агентство по страхованию вкладов с уровнем RUB 9.0 млрд (-31% к/к). Мы полагаем, что рост процентных ставок во 2К23 поддержит ЧПД в дальнейшем.

• По нашим оценкам, операционные расходы в 2К23 составили RUB 5.7 млрд (-2% г/г; +5% к/к), что значительно ниже прогноза компании по росту в 2023 г. на 10-14%.

Телеконференция: 23 августа, 17:00 МСК. В фокусе:
• Эффект от повышения ключевой ставки ЦБ РФ на ЧПД,
• Прогнозы операционных расходов и капзатрат на 2023 г. в свете более низкой динамики роста,
• Инициативы неорганического роста.