Мощный восходящий импульс в паре юань/рубль, вероятно, обусловлен техническим фактором
Рубль в самом начале торгов резко подешевел к юаню, который впервые с середины января превышал уровень 11,3 руб. Вскоре российская валюта восстановилась, но удержаться в плюсе не сумела и несет заметные потери.
Мощный восходящий импульс пары CNY/RUB, вероятно, обусловлен техническим фактором (так называемая ошибка толстого пальца). Скорее всего, ошибочно был выбран слишком большой объем заявки, ее направление (покупка вместо продажи), вид (рыночная вместо лимитированной), или дала сбой программа алгоритмической торговли, в том числе межрыночного арбитража. К тому же в самом начале торгов ликвидность обычно ниже относительно среднего показателя всей сессии.
Совокупность факторов в целом по-прежнему предполагает постепенное возвращение курса рубля на более низкие экономически оправданные уровни. Особенно с точки зрения стабильности доходов госбюджета и экспортеров. В первую очередь это сократившиеся поступления иностранной валюты от экспорта, ограниченного санкциями, недостаточно высокими ценами на нефть и большим дисконтом в стоимости российского сырья, поставляемого за рубеж.
Препятствовать более быстрому ослаблению рубля по-прежнему будут достаточно жесткие денежно-кредитные условия, в том числе этим обусловленная слабость импорта, а также возросшие объемы инвалюты, продаваемой ЦБ в рамках бюджетного правила. Поэтому на следующей неделе юань способен уже более «осознанно» проверить на прочность уровень 11,3 руб.
Российский долговой рынок остается под давлением одного из главных факторов. Индекс гособлигаций RGBI обновил трехмесячный минимум, но, как и вчера, дневные потери являются умеренными.
Давление на котировки ОФЗ оказывает продолжающееся ухудшения перспектив быстрого смягчения денежно-кредитных условий. Неблагоприятная инфляционная статистика этой недели вместе с жесткими комментариями Банка России привели к тому, что согласно опросу Ведомостей, большинство участников рынка ожидают сохранения ключевой ставки на уровне 16% по итогам заседания ЦБ 13 февраля.