MO расширяет маржу по сигаретам до 64%, так как объемы продаж сигарет упали на 9%.

В третьем квартале 2025 года Altria Group, Inc. (MO) продемонстрировала необычную динамику в своем бизнесе, связанном с курением: объемы отгрузки сигарет продолжали сокращаться, однако прибыльность росла. После учета временных факторов, таких как корректировки товарных запасов и изменения в календаре, объемы сигарет на внутреннем рынке снизились примерно на 9%, отражая продолжающееся давление на категорию курительных изделий. Тем не менее, скорректированная маржа сегмента курительных изделий увеличилась до 64,4%, продолжая свою стабильную восходящую тенденцию.

Основным двигателем роста стали ценовые изменения. Более высокие рекомендованные цены компенсировали снижение объемов и способствовали увеличению скорректированного операционного дохода до 2,956 миллиарда долларов за квартал. Эта ценовая стратегия в значительной степени опирается на стабильность Marlboro в премиум-сегменте, где доля увеличилась до 59,6%, что на 0,3% больше по сравнению с прошлым годом. Сильная премиальная база дает компании возможность повышать цены без значительного сопротивления со стороны преданных взрослых курильщиков.

Расширение маржи также поддерживалось снижением затрат на единицу продукции и тщательным контролем операционных расходов. Эти сбережения помогли компенсировать последствия увеличения рекламных акций и перехода курильщиков к дешевым брендам. Стратегии ценообразования и продуктового микса, основанные на данных, позволили Altria поддерживать высокую прибыльность, корректируя цены, управляя миксом и умеряя рекламные акции, когда это необходимо.

В конечном счете, квартал подчеркивает, как Altria продолжает извлекать больше прибыли из меньшего количества сигарет. Благодаря сочетанию ценовой силы, долговечности премиум-брендов и операционной эффективности сегмент курительных изделий продемонстрировал рекордные маржи, несмотря на явные и ускоряющиеся объемные трудности.

Как MO сравнивается с PM и TPB

Philip Morris International Inc. (PM) продемонстрировала явное расширение маржи в третьем квартале 2025 года, поскольку сила цен в курительных изделиях и быстрое масштабирование бездымных продуктов компенсировали снижение объемов сигарет. В основном за счет высоких однозначных цен и благоприятного рыночного микса, Philip Morris сообщила о росте чистого дохода от курительных изделий на 4,3% и росте валовой прибыли на 7,7%. Несмотря на снижение отгрузок сигарет на 3,2%, Philip Morris сохранила стабильную долю на рынке и увеличила глобальную долю Marlboro до максимального уровня с 2008 года.

Turning Point Brands, Inc. (TPB) продемонстрировала значительное улучшение прибыльности в третьем квартале 2025 года, при этом валовая прибыль возросла на 39,7% по сравнению с прошлым годом, достигнув 70,4 миллиона долларов, что поддерживалось сильным ростом в сегменте Stoker’s. Благодаря ускоренному принятию Modern Oral наряду со стабильными показателями MST и loose-leaf, Turning Point Brands сообщила о росте чистых продаж Stoker’s на 80,8%, в то время как валовая маржа сегмента увеличилась на 440 базисных пунктов до 60,2%. Это демонстрирует способность Turning Point Brands расширять маржи за счет благоприятного изменения микса и сильных фундаментальных показателей категории.

Цены на акции Altria, оценка и прогнозы

Акции Altria выросли на 0,7% за последний месяц на фоне снижения в отрасли на 1,6%.

С точки зрения оценки, MO торгуется по прогнозируемому коэффициенту цена/прибыль 10,44X, что ниже среднего значения по отрасли в 13,83X.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли на акцию MO в 2025 году увеличился на 1 цент за последние 30 дней до 5,44 доллара, в то время как аналогичный прогноз на 2026 год снизился на 1 цент до 5,56 доллара.

В настоящее время Altria имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете ознакомиться с полным списком акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь.

Zacks называет 10 лучших акций на 2026 год

Хотите заранее узнать о наших 10 лучших выборах на весь 2026 год? История показывает, что их производительность может быть сенсационной.

С 2012 года (когда наш директор по исследованиям Шераз Миан взял на себя ответственность за портфель) до ноября 2025 года акции Zacks Top 10 Stocks выросли на 2530,8%, что более чем в четыре раза превышает рост S&P 500 на 570,3%.

Теперь Шераз просматривает 4400 компаний, чтобы выбрать 10 лучших тикеров для покупки и удержания в 2026 году. Не упустите возможность получить эти акции, когда они будут выпущены 5 января.

Будьте первыми, кто узнает о новых 10 лучших акциях >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать отчет «7 лучших акций на следующие 30 дней». Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод