Мировое предложение нефти по итогам 2026 года превысит спрос

Закрытие Ормузского пролива вызвало логистический шок в поставках нефти, однако не изменило фундаментальное направление рынка, говорится в новом отчете Fitch Ratings.

По оценке агентства, быстрое восстановление добычи в регионе, устойчивый рост предложения со стороны стран, не входящих в ОПЕК, а также потенциально более агрессивная политика ОПЕК приведут к возвращению избытка предложения на рынке в 4 квартале 2026 года и окажут давление на цены после открытия пролива.

Базовый прогноз Fitch предполагает среднюю цену нефти Brent на уровне $87 за баррель в 2026 году. Этот сценарий основан на ожидании, что Ормузский пролив возобновит работу к концу июля, а его фактическое закрытие продлится около пяти месяцев.

В агентстве отмечают, что неопределенность относительно сроков открытия пролива остается высокой, а риски для нефтяных цен носят двусторонний характер. Текущий скачок котировок отражает временный логистический сбой поставок, а не долгосрочную потерю производственных мощностей.

Fitch ожидает, что после открытия пролива цены на нефть Brent заметно снизятся по сравнению с высокими уровнями, наблюдавшимися в период с марта по июль. По прогнозу агентства, уже с сентября 2026 года рынок вновь столкнется с избытком предложения благодаря отсутствию серьезного ущерба нефтяной инфраструктуре региона, быстрому восстановлению добычи на Ближнем Востоке, росту поставок из стран вне ОПЕК и возможному увеличению добычи картелем сверх довоенных квот.

Согласно оценкам Fitch, в среднем за 2026 год мировое предложение нефти будет на 2,9 млн баррелей в сутки ниже уровня 2025 года, исходя из сценария пятимесячного закрытия Ормузского пролива и без учёта возможных продаж нефти из стратегических резервов.

Однако после возобновления судоходства через пролив рынок, по мнению аналитиков, довольно быстро вернется к профициту. В 4 квартале 2026 года избыток предложения может достичь около 4 млн баррелей в сутки в зависимости от дальнейших решений ОПЕК по добыче.

Такой объем избыточного предложения создаст давление на рынок и будет способствовать снижению цен на нефть. В целом Fitch ожидает, что по итогам 2026 года мировое предложение нефти превысит спрос.