Минфин досрочно выполнил план 1 квартала
На аукционах 05 марта инвесторам были предложены два выпуска ОФЗ-ПД серии 26230 и 26246 в объеме доступных к размещению остатков в указанном выпуске. Объем удовлетворения заявок на аукционе определяется Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
Началом обращения ОФЗ-ПД 26230 является 5 июня 2019г., погашение запланировано на 16 марта 2039 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 7,70% годовых. Объявленный объем основного выпуска составляет 300 млрд руб. по номинальной стоимости, дополнительный выпуск и доступный к размещению остаток составляет 50 млрд руб. по номинальной стоимости. Предыдущий аукцион состоялся 10 мая 2021г.
Началом обращения ОФЗ-ПД 26246 является 15 мая 2024г., погашение запланировано на 12 марта 2036 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 12,00% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 750 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток составляет 601,724 млрд руб. по номинальной стоимости. На предыдущем аукционе, который состоялся 5 февраля 2025г., при спросе 68,98 млрд руб. было размещено облигаций на 33,47 млрд руб. (84% от объема спроса) при средневзвешенной доходности 17,42% годовых, что предполагало «премию» на уровне 7 б.п. к средневзвешенному уровню вторичного рынка.
На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26230 спрос составил около 63,902 млрд руб. или 127,8% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив 118 заявок на МБ, где было размещено 100% от общего объема, Минфин РФ разместил облигации в объеме 44 млрд 231,515 млн руб. (88,5% от доступных остатков и 69,2% от объема спроса). Цена отсечения была установлена на уровне 57,7000% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 57,8086%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 15,56% и 15,53% годовых. На вторичном рынке торги по данному выпуску закрылись с доходностью 15,53% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась на уровне 15,62 % годовых. Таким образом, аукцион прошел с «дисконтом» 9 б.п. по средневзвешенной доходности к среднему уровню вторичного рынка или на уровне закрытия рынка накануне.
При размещении ОФЗ-ПД 26230 из 118 удовлетворенных на аукционе на МБ заявок на долю 12 крупных с объемом от 1,0 до 10,5 млрд руб. пришлось около 93,3% от объема размещения. На долю 5 сделок по цене отсечения с объемом от 7 тыс. до 5,0 млрд руб. пришлось около 11,3% от объема размещения. По средневзвешенной цене прошло 28 сделок объемом от 1 тыс. до 10,5 млрд руб. с долей 49,8% от общего объема размещения.
В ходе проведенного дополнительного размещения после аукциона (ДРПА) по выпуску 26230 было заключено 7 сделок по средневзвешенной цене на общую сумму 5 млрд 291,624 млн руб. Таким образом общий объем размещения составил 49 млрд 523,139 млн руб. (99,05% от доступных остатков).
На втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26246 спрос составил около 312,805 млрд руб. или 52,0% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив 281 заявку на МБ, где было размещено 100% от общего объема, Минфин РФ разместил облигации в объеме 173 млрд 750,533 млн руб. (28,9% от доступных остатков и 55,5% от объема спроса). Цена отсечения была установлена на уровне 81,3500% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 81,3569%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 16,20% и 16,20% годовых соответственно. На вторичном рынке торги по данному выпуску закрылись с доходностью 16,14% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась на уровне 16,29% годовых. Таким образом, аукцион прошел с «дисконтом» в размере 9 б.п. по средневзвешенной доходности к среднему уровню вторичного рынка и с «премией» в размере 6 б.п. к закрытию рынка
При размещении ОФЗ-ПД 26246 из 281 удовлетворенной на МБ заявки на долю 26 крупных с объемом 1,49 – 28,84 млрд руб. пришлось около 94.8% от объема размещения. На долю 3 сделки по цене отсечения с объемом 3, 9,9 и 25 млрд руб. пришлось около 28,1% от объема размещения. По средневзвешенной цене прошло 95 сделок с объемом в пределах от 1 тыс. до 28,84 млрд руб. с долей 77,0% от общего объема размещения. На долю мелких заявок с объемом до 100 тыс. руб., которых было 190 или 67,6% от общего количества, пришлось около 0,002% от размещённого объема.
По итогам восьми прошедших в январе - феврале т.г. аукционных дней и четырех дополнительных размещений после аукциона (ДРПА) объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил 1 010,975 млрд руб., обеспечив на 101,1% выполнение «плана» привлечения на рынке ОФЗ в I квартале 2025г., который был установлен на уровне 1 трлн руб.
На вторичном рынке цены ОФЗ ускорили свой рост после прошедших на прошлой неделе первичных аукционов, результаты которых свидетельствовали о наличии высокого спроса на долгосрочные гособлигации со стороны широкого круга инвесторов, в т.ч. физических лиц. В результате по итогам недели (19 – 25 февраля) снижение доходности в среднем по рынку ОФЗ-ПД составило 42 б.п. (против снижения на 33 б.п. неделей ранее). При этом доходность кратко- и среднесрочных выпусков снизилась в пределах 27-98 б.п. (в среднем -54 б.п.). Доходность долгосрочных выпусков снизилась в пределах 3-44 (в среднем -28 б.п.). Вторичные торги проходили на фоне некоторого снижения торговой активности: объем сделок составил 146,038 млрд руб. (против 160,832 млрд руб. неделей ранее, или -9,2%), при этом около 9,8% от общего объема составили сделки в РПС. Наиболее активно торгуемыми стали долгосрочные выпуск ОФЗ-ПД (с погашением через 10,5 лет и более), доля которых составила около 63,0% от общего объема биржевых сделок. Среди долгосрочных выпусков ОФЗ-ПД можно отметить выпуски 26247 и 26248 с долей 11,4% и 22,9% от общего объема соответственно. Кроме того, активно торговались два выпуска ОФЗ-ПК 29014 и 29016 с погашением в марте и декабре 2026г., на долю которых пришлось около 12,7% и 5,4% от общего объема сделок.
