Microsoft все еще терпит поражение на распродаже программного обеспечения, но у нее есть чит-код.

Ключевые моменты

Акции программного обеспечения продолжают падать под давлением страхов, связанных с ИИ.

Инвесторы, похоже, считают, что Microsoft слишком много тратит на капитальные расходы.

Акции торгуются по умеренной скидке к S&P 500.

Почти через неделю после того, как акции программного обеспечения упали в ответ на отчеты о доходах таких крупных игроков, как Microsoft (NASDAQ: MSFT), ServiceNow и SAP, которые оказались не идеальными, сектор продолжил углубляться в новые низины.

ETF iShares Expanded Tech-Software, который отслеживает сектор облачного программного обеспечения, упал более чем на 5% во вторник и теперь снизился на 13% с 28 января.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжить »

Инвесторы, похоже, опасаются, что ИИ может нарушить сектор облачного программного обеспечения, позволяя компаниям разрабатывать инструменты внутри компании, которые могут заменить многие из используемых сегодня продуктов программного обеспечения по подписке или, по крайней мере, снизить их зависимость от них.

Сектор программного обеспечения как услуги (SaaS) также исторически торговался по заоблачным мультипликаторам, и инвесторы были готовы позволить этим компаниям щедро тратить на компенсацию акциями, часто сообщая о чистых убытках в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP). Сегодня многие крупные известные компании по-прежнему теряют деньги на основе GAAP.

Однако Microsoft не является одной из них. Эта технологическая компания, вероятно, наиболее диверсифицированная из "Великолепной семерки", сейчас снизилась на 26% от своего пика всего три месяца назад.

Хотя более широкая распродажа акций программного обеспечения по подписке имеет смысл, поскольку многие из этих компаний не имеют реальных денежных потоков, на которые можно было бы опереться, если их потенциал роста испарится, Microsoft по-прежнему выглядит очень надежно.

Что говорят цифры

Последний отчет о доходах Microsoft не дал особых причин объяснять падение акций на 25%, которое стерло $1 триллион из ее рыночной капитализации.

Общий доход вырос на 17% до $81.3 миллиарда, при этом рост Azure составил 39%, а скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 24% до $4.14. Оба этих показателя превысили оценки аналитиков.

Причиной распродажи, похоже, стал рост капитальных расходов до $37.5 миллиарда, включая финансовые аренды, что на 66% больше, чем в прошлом году. Это также сказалось на свободном денежном потоке компании, вызывая опасения, что она слишком много тратит на инфраструктуру ИИ, включая GPU и CPU, которые имеют короткий срок службы.

Тем не менее, руководство заявило, что спрос со стороны клиентов продолжает превышать предложение, что предполагает низкий риск тратить деньги на эти чипы. Кроме того, Azure, который является основой ее бизнеса по инфраструктуре ИИ, быстро растущий сегмент с высокой маржей, который, как ожидается, вырастет на 37%-38% в текущем квартале.

Чит-код Microsoft

Основная предпосылка распродажи в секторе программного обеспечения заключается в том, что "кодирование по настроению", то есть использование ИИ для создания приложений с помощью подсказок на естественном языке, а не традиционного кодирования, нарушит необходимость в облачном программном обеспечении.

В этом сценарии стартапы ИИ, такие как OpenAI и Anthropic, являются большими победителями, каннибализируя индустрию облачного программного обеспечения, оцененную в триллионы долларов. Если это так, это показывает, насколько ценны их инструменты, и эта ценность должна перерасти в миллиарды прибыли.

Это было бы хорошей новостью для Microsoft. В конце концов, она владеет 27% акций OpenAI, которая в настоящее время стоит $135 миллиардов и, похоже, будет расти, поскольку Amazon обсуждает инвестиции в $50 миллиардов в OpenAI, а Nvidia планирует свои крупнейшие инвестиции в OpenAI.

Кроме того, Microsoft владеет меньшей долей в Anthropic после того, как обязалась инвестировать до $5 миллиардов в компанию в прошлом ноябре, и она наблюдает за ростом бизнеса от Anthropic, поскольку компания упомянула ее как драйвера 23% роста коммерческих заказов в квартале.

Сейчас у Microsoft есть $625 миллиардов в оставшихся коммерческих обязательствах по производительности (RPO), и хотя OpenAI составляет 45% от этого, у нее все еще есть $350 миллиардов от других компаний.

Хотя некоторые инвесторы утверждали, что собственные продукты ИИ Microsoft, такие как Copilot, разочаровали, у компании больше способов выиграть от ИИ, чем, вероятно, у кого-либо другого, учитывая ее продукты программного обеспечения для предприятий, бизнес облачной инфраструктуры, платформу кодирования Github, крупную долю в OpenAI и теперь ее отношения с Anthropic.

Акции торгуются по коэффициенту цена/прибыль всего 25, что означает, что они дешевле, чем S&P 500. Компания растет на высоких цифрах, и у нее есть видимый путь к двузначному росту как минимум на следующие несколько кварталов.

После недавней распродажи Microsoft выглядит как сильная покупка.

Стоит ли покупать акции Microsoft прямо сейчас?

Перед тем как купить акции Microsoft, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для покупки сейчас… и Microsoft не была одной из них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $446,319!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,137,827!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 932% — это значительно превышает 197% для S&P 500. Не упустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возвраты Stock Advisor на 4 февраля 2026 года.

Джереми Боуман имеет акции Amazon. Motley Fool имеет акции и рекомендует Amazon, Microsoft и ServiceNow. Motley Fool рекомендует SAP. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Взгляды и мнения, выраженные здесь, являются взглядами и мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод