Металлурги демонстрируют парадоксальный рост на падающем рынке

Торги 22 сентября на российском фондовом рынке начались в небольшом минусе. 

В лидеры роста вышли Эн+ Групп (+3,18%), НЛМК (+2,86%), Мечел (+2,51%), Северсталь (+2,50%) и ММК (+1,34%), в аутсайдерах оказались Русал (-1,95%), Полюс (-1,24%) и Татнефть (-0,82%).  

Акции Мечела дорожают на фоне заключения мирового соглашения с Газпромбанком, который через суд пытался взыскать с холдинга более $244,2 млн задолженности. Интерес покупателей связан также с тем, что бумаги горно-металлургической компании сегодня внесли в лист ожидания на включение в индексы Мосбиржи и РТС.  

Северсталь с 22 сентября вошла в расчет индекса голубых фишек, что увеличит покупки ее акций инвестфондами.

На наш взгляд, общая позитивная динамика сектора черной металлургии (НЛМК, ММК и Северсталь) несколько противоречит логике: новостной фон для них скорее негативен. С 1 октября для представителей индустрии будет введена дополнительная пошлина (курсовая рента) с привязкой к котировкам рубля. Необходимость выплачивать эту ренту сократит доходы компаний за четвертый квартал. Можно предположить, что причиной роста стала какая-то инсайдерская информация, касающаяся металлургов.  

На бумаги Русала закономерное негативное влияние оказало упомянутое выше введение курсовой ренты. Большая часть продукции компании идет на экспорт, а курс доллара пока не позволяет рассчитывать на обнуление дополнительной пошлины, предусмотренное при курсе рубля к доллару на отметке 80. Под давление попадет FCF компании, что приведет к снижению дивиденда и к сокращению инвестиций в развитие бизнеса.  

Акции Татнефть снижаются в связи с отменой из-за отсутствия кворума собрания акционеров, на повестке которого был вопрос утверждения дивидендных выплат за первое полугодие.  

Нефть марки Brent в моменте растет на 0,69%, до $93,94 за баррель, Urals торгуется по $77,84. Предполагаем, что до конца текущего дня цена на эталонную североморскую нефть продолжит колебаться в пределах $92–96.              

Пара USD/RUB растет на 0,16%, до 96,05, пара EUR/RUB снижается на 0,42%, до 102, пара CNY/RUB прибавляет символические 0,03%, торгуясь по 13,13. Наши ориентиры для курса рубля к доллару, евро и юаню на завершение текущей сессии: 94,85–98,5, 100–105 и 13–13,3 соответственно.

Прогноз для индекса Мосбиржи на закрытие торгов 22 сентября: диапазон 2960–3050 пунктов, актуальный коридор для РТС: 970–1000 пунктов.