Майские результаты ВТБ в целом соответствуют ожиданиям
ВТБ отчитался по МСФО за май 2026 года:
- Чистая прибыль снизилась на 59,9% год к году и составила 27,3 млрд рублей. Чистая процентная маржа составила 2,5% против 1% годом раннее.
- Возврат на капитал (RoE) составил 11,1% против 28,3% годом раннее.
- Чистые операционные доходы до резервов увеличились на 35,9% и составили 89,7 млрд рублей.
- Процентные доходы выросли на 145,6%, до 67,3 млрд рублей. Комиссионные доходы выросли на 24,9%, до 29,6 млрд рублей.
- Расходы на персонал и административные расходы составили 45,7 млрд рублей, увеличившись на 7,8%.
- Расходы на создание резервов снизились на 34,9%, до 14,9 млрд рублей. Стоимость риска — 0,6%.
- По состоянию на конец мая объем совокупного кредитного портфеля до вычета резервов составил 25,2 трлн рублей, увеличившись на 3% с начала года. Кредиты юридическим лицам с начала года увеличились на 5,6%, кредиты физическим лицам снизились на 3,3%.
Майские результаты ВТБ в целом соответствуют ожиданиям. Несмотря на заметное снижение чистой прибыли год к году, банк сохраняет устойчивую операционную динамику: растут процентные и комиссионные доходы, остается низкой стоимость риска, а корпоративный кредитный портфель продолжает увеличиваться. При этом ключевым фактором для инвесторов сейчас становятся не столько текущие показатели, сколько сигналы менеджмента.
Руководство банка уже отметило, что ситуация на финансовом рынке смещает ожидания по чистой прибыли за 2026 год к нижней границе ранее заявленного диапазона — 600–650 млрд рублей. На этом фоне мы сохраняем нейтральный взгляд на отчет: фундаментальных сюрпризов он не принес, однако более осторожные прогнозы менеджмента могут продолжить сдерживать интерес инвесторов к акциям ВТБ.
Комментарии