Майские данные могут показать сохранение инфляционного тренда в России

Росстат опубликовал данные по инфляции за апрель, которая составила 0.38% м/м. В то время как годовая инфляция продолжила замедляться до 2.3% г/г в апреле (против 3.5% г/г в марте), очищенный от сезонности аннуализированный уровень (SAAR) продемонстрировал некоторое ускорение в апреле до 4% против 3.5%. Однако этот показатель ниже недельных оценок и консенсуса. 

Основным фактором инфляции выступил рост цен в сфере услуг, который составил 0.79% м/м в апреле. Цены на продукты питания показали рост на 0.29% м/м, ускорившись по сравнению с 0.13% м/м в марте, но цены на непродовольственные товары показали почти такой же рост, как и в марте —0.15% м/м. Росстат также сообщил, что потребительские цены по итогам недели, завершившейся 10 мая, не изменились после роста на 0.19% неделей ранее. Причиной нулевого роста стала дефляция цен на продовольственные и непродовольственные товары и замедление до 0.10% н/н в сфере услуг. 

Сохранение ставки представляется наиболее вероятным итогом на следующем заседании ЦБ. На данный момент дезинфляционные факторы преобладают над инфляционными рисками, и нет необходимости повышать процентную ставку. Однако, согласно отчету регулятора по денежно-кредитной политике, инфляционные риски рассматриваются как значительные: они связаны, прежде всего, с высоким санкционным давлением, дефицитом на рынке труда, который может замедлить трансформацию экономики, и более быстрым восстановлением потребительского спроса, чем предложения