Макроэкономика: одинокое снижение
Российский фондовый рынок - единственный среди крупнейших международных площадок, который относительно начала текущего года находится в минусе и один из немногих, завершивших май в минусе. Индексы РТС и ММВБ потеряли относительно максимального значения (16 апреля 2007 г.) более 10%.
Снижение российского фондового рынка происходило на фоне положительного внешнего фона на сырьевых рынках - высоких цен на нефть и удерживающихся на высоких уровнях цен на металлы. Причинами негативного движения российского рынка является рост политических рисков в РФ, и не только по причине предвыборной неясности, но и продолжающегося укрепления присутствия государства в отдельных секторах экономики. В то же время прогнозы по росту рынков Европы и США становятся все более оптимистичными.
Это вызвало отток средств иностранных инвесторов из фондов, вкладывающих в Россию. Снижение активности иностранных инвесторов сказалось на росте пессимизма российских инвесторов.
Вывод средств происходит не только с российского рынка, но и из Китая. Перегрев китайского фондового рынка вызван его относительной узостью при огромном притоке средств в страну по причине высокого профицита платежного баланса и притока иностранных инвестиций. Несмотря на то, что на биржах КНР обращаются бумаги более 1 600 компаний, отношение капитализации рынка к ВВП находится на очень низком уровне, что говорит о недостаточной развитости рынка.
Продолжающийся рост китайского фонового рынка происходит в большей мере за счет притока внутренних средств, так как иностранные инвесторы на фондовом рынке ведут себя уже осторожно. К тому же, фондовый рынок Китая не играет важной роли в привлечении капитала для развития компаний. Таким образом, возможный спад рынка в Китае не должен в сильной мере затронуть Россию. К тому же, российский рынок на данный момент после череды снижений находится на привлекательном уровне для входа в рынок.
Не смотря на привлекательные уровни акций, рост на рынке не появится до снижения политических рисков, вызывающих повышение инвестиционных рисков. У России есть шансы улучшить инвестиционный имидж во время проведения Саммита G8 6-8 июня в Германии, Международного экономического форума в Санкт-Петербурге 8-10 июня и во время визита президента РФ В,Путина президенту США Дж.Бушу в июле. Но мы не ожидаем значительного изменения ситуации в ближайшие месяцы.
Ольга Шкред, ИК Файненшл Бридж
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| Россия готова обсудить с Японией все вопросы по Юным Курилам | B | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B (C) | |
| Уровень мировых цен на металлы | C (C) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Kazakhtelecom: сильные результаты за 2006 г. по МСФО | C | |
| ГМК "Норильский никель: дивиденды за 2006 г.составят $6.8 на акцию | B | |
| РАО "ЕЭС России": выручка за 2006 г. может превысить прогнозы | C | |
| Evraz Group намерена выкупить оставшиеся акции Highveld Steel | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный