Lumen вырос на 36% за 6 месяцев: стоит ли инвесторам все еще покупать акции?

Lumen Technologies, Inc. LUMN зарегистрировала драматический поворот после нескольких лет снижения доходов, проблем с балансом и скептицизма со стороны инвесторов. Акции выросли на 35,9% за последние шесть месяцев, опередив рост S&P 500 и рост сектора Диверсифицированных Коммуникационных Услуг на 6,1% и 5,1% соответственно.

Цена Акций

Источник изображения: Zacks Investment Research

Lumen также обошла некоторых своих соперников, таких как Verizon Communications VZ, AT&T T и Cogent Communications CCOI. Verizon и AT&T выросли на 18% и 0,1% соответственно, в то время как Cogent Communications зарегистрировала снижение на 37,4%. Значительная стратегическая бизнес-трансформация стала движущей силой за выдающимся ростом акций LUMN.

Такой резкий рост неизбежно вызывает вопрос о том, устойчив ли этот ралли или дальнейшие приросты уже учтены в цене.

Давайте углубимся, чтобы определить, остается ли Lumen привлекательной для покупки даже после недавнего роста.

Реструктуризация Баланса

После многих лет борьбы с огромным долгом Lumen теперь активно сосредоточена на снижении задолженности. Недавняя продажа бизнеса Mass Markets по доставке волоконно-оптической связи в дома (включая Quantum Fiber, в 11 штатах) AT&T за 5,75 миллиарда долларов наличными стала определяющим поворотом.

По завершении сделки руководство использовало наличные средства и 4,8 миллиарда долларов чистой прибыли для полного погашения суперприоритетных облигаций, тем самым снизив годовые денежные расходы на проценты еще на 300 миллионов долларов. Общая задолженность теперь уменьшилась до менее чем 13 миллиардов долларов, снизившись более чем на 5 миллиардов с января 2025 года. За последние 12 месяцев Lumen провела семь сделок по рефинансированию на общую сумму более 11 миллиардов долларов.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Годовые расходы на проценты были снижены почти на 500 миллионов долларов за последние 12 месяцев, что освободило значительные денежные потоки. Также ранее была ликвидирована задолженность второго залога.

Продажа бизнеса по доставке волоконно-оптической связи в дома снизила годовые капитальные затраты более чем на 1 миллиард долларов, что позволяет Lumen сосредоточить инвестиции на инфраструктуре для предприятий и ИИ.

Спрос, связанный с ИИ, стимулирует сделки по PCF

Lumen переориентируется как "доверенная сеть для ИИ". Стратегия руководства состоит из трех столпов: создание основы для ИИ, облачное преобразование сети и расширение связанной экосистемы партнеров.

Взрывной рост рабочих нагрузок в области ИИ вызывает спрос на низколатентные, высокоскоростные волоконные соединения между дата-центрами, облачными регионами и корпоративными клиентами, что приводит к увеличению спроса на решения Lumen по Частной Связи (PCF) и сеть как услугу (NaaS). Под влиянием значительного спроса на соединение, обусловленного ИИ, Lumen обеспечила общую сумму сделок по PCF в размере 13 миллиардов долларов на конец четвертого квартала 2025 года.

Lumen подписала контракты с различными технологическими гигантами, такими как Microsoft, Amazon, Google Cloud и Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), для предоставления сетевых возможностей для инноваций в области ИИ. Компания признала доходы в размере 41 миллиона долларов и 116 миллионов долларов за четвертый квартал и полный год 2025 года соответственно, связанные с 13 миллиардами долларов в сделках PCF.

Эти "предоплаченные сделки" помогают Lumen расширять мощности и предоставлять стартовый капитал для своего бизнес-плана. Она уже реализовала 17 миллионов междугородних волоконно-оптических миль в 2025 году и ожидает, что расширение сети достигнет 58 миллионов волоконно-оптических миль к 2031 году. Lumen инвестирует в создание 400-гигабитных быстроходных волн по 49 новым маршрутам к 2026 году, расширяя метрополитен и емкость соединений дата-центров. Партнерство с Corning обеспечивает доступ к технологиям волоконно-оптической связи следующего поколения.

Помимо волокон, Lumen строит свой бизнес NaaS, и ее клиентская база теперь превышает 2000. Lumen отметила, что активные клиенты NaaS выросли на 29% по сравнению с предыдущим кварталом в четвертом квартале. Количество развернутых портов Fabric увеличилось на 31%, а количество проданных услуг возросло на 26% по сравнению с предыдущим кварталом. Руководство остается оптимистичным относительно Интернета по запросу, или IoD Offnet, и ожидает, что это решение увеличит рыночное присутствие, так как уже было продано более 900 оффнет портов. Компания прогнозирует, что текущий цифровой адресуемый рынок объемом 23 миллиарда долларов в 2026 году вырастет до почти 32 миллиардов долларов к 2030 году.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Lumen оптимистично смотрит на свою стратегию связанной экосистемы (с более чем 16 партнерами экосистемы, такими как Palantir, Commvault и QTS), которая приносит ощутимые результаты с более чем 180 потенциальными возможностями продаж, как было подчеркивается на звонке по доходам за четвертый квартал.

Учитывая эти события, Lumen наблюдает за сильной активностью пересмотра оценок.

Поскольку компания переходит к новым продуктам роста, таким как волокно и облачные предложения, секулярные препятствия в устаревшем бизнесе продолжат создавать нагрузку на расширение верхней линии, по крайней мере в ближайшей перспективе. Продолжающееся снижение в категориях Nurture и Harvest вызывает беспокойство. Более важно, руководство не ожидает возвращения к росту доходов от бизнеса до 2028 года, а общий рост доходов только в 2029 году, что подразумевает как минимум два-три года структурного снижения.

На своем Дне Инвестора LUMN отметила цифровые возможности, включая NaaS, Edge Solutions, Security и Связанную Экосистему, которые обеспечат от 500 до 600 миллионов долларов дополнительных доходов к концу 2028 года, и 800-900 миллионов долларов к 2030 году. Бизнес PCF принесет от 400 до 500 миллионов долларов повторяющихся доходов к концу 2028 года и 550-650 миллионов долларов к 2030 году.

Усилия LUMN по Снижению Издержек

Lumen превысила свою цель по снижению затрат на 2025 год, добившись более 400 миллионов долларов экономии на уровне текущих расходов. Теперь она нацелена на 700 миллионов долларов к концу 2026 года и 1 миллиард долларов к концу 2027 года.

Эта оптимизация затрат, в сочетании с улучшением структуры доходов, поддерживает прогноз по скорректированному EBITDA на уровне 3,1-3,3 миллиарда долларов в 2026 году, при этом руководство ожидает, что EBITDA начнет расти в этом году. На Дне Инвестора, который состоялся в прошлом месяце, LUMN добавила, что работает над увеличением маржи скорректированного EBITDA до примерно 30% к 2030 году с 27,1%, зарегистрированных в 2025 году.

Убедительная Оценка LUMN

С точки зрения оценки, LUMN торгуется с огромной скидкой. Исходя из соотношения цены к продажам за последние 12 месяцев, оно торгуется по мультипликатору 0,66, что значительно ниже отраслевого соотношения 1,78.

Источник изображения: Zacks Investment Research

AT&T, Verizon и Cogent Communications торгуются по мультипликаторам 1,58, 1,5 и 1,15 соответственно.

Вот почему LUMN - это ПОКУПКА

Резкий рост LUMN на рынке торговли безусловно привлек внимание инвесторов, вызывая вопросы о том, стоит ли зафиксировать прибыль или сохранить долгосрочную инвестиционную позицию.

Компания выстраивает свою стратегию в соответствии с масштабным ростом ИИ, облачных вычислений и цифровых телекоммуникационных услуг. Несмотря на конкуренцию в области ИИ, растущий спрос на PCF и сделки с технологическими гигантами создают прочную основу для роста. Расширение на рынки NaaS является дополнительным положительным фактором. Существенные сокращения затрат и сниженная оценка делают LUMN привлекательной инвестиционной возможностью.

В настоящее время LUMN имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Акции Квантовых Вычислений Готовы К Резкому Расту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, а его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям для накопления богатства в наше время.

Сегодня у вас есть возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности" вы обнаружите малоизвестные акции, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и обеспечат огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите отчет бесплатно сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод