«ЛУКОЙЛ» – дивдоходность не хуже ставок по вкладам

Финансовые результаты ЛУКОЙЛА оцениваем как ожидаемо неплохие. Компания остается привлекательной дивидендной историей: по нашим оценкам, скорректированный денежный поток за отчетный период превысил 390 млрд руб., что предполагает, при соблюдении дивполитики, выплату промежуточных дивидендов за отчетный период не менее 563 руб. Исходя из текущих котировок, дивидендная доходность может составить около 8,9%. 

Во втором полугодии, в отсутствие перебоев в переработке и при поддержке планов по ослаблению ограничений ОПЕК+, финансовые результаты компании могут несколько улучшиться, а совокупные дивиденды по итогам года могут составить не менее 1190 руб., а дивидендная доходность – около 19%, что превышает средние текущие ставки по банковским вкладам. 

На фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры, вызванной высокими ставками, мы понижаем нашу текущую оценку справедливой стоимости акций ЛУКОЙЛА на горизонте 12 месяцев до 7900 руб., сохраняем рекомендацию "покупать".