Лучшие из лучших. Какой подход к инвестированию выбрать?

Сложная геополитическая ситуация, высокие процентные ставки и инфляция, риски мировой рецессии, возросшая волатильность на биржах и нефтяном рынке, а также многие другие факторы – это то, что в нынешних реалиях приходится учитывать инвестору при выборе той или иной стратегии.

При этом подходы к инвестированию напрямую зависят от преследуемой цели, и заработать на фондовом рынке можно даже в условиях возросшей неопределенности, но здесь главное выбрать надежную стратегию вложения своих средств.

Finam.ru решил собрать мнения ряда экспертов, чтобы выяснить, какие подходы к инвестированию в текущих условиях являются наиболее актуальными, а также какие стратегии могут принести наибольшую доходность.

Классика жанра

Классический подход к инвестированию предусматривает диверсификацию портфеля, как по разным классам активов, так и по секторам экономики. Такой подход позволяет снизить влияние резких перепадов на рынках, а также увеличивает вероятность приумножения капитала.

Стратегии инвесторов могут быть как агрессивными, там и умеренными или консервативными, при этом сроки инвестирования также отличаются. Бытует мнение, что вложение средств в акции является самым простым вариантом работы на финансовых рынках, который к тому же приносит и хорошую доходность. Тем не менее, чтобы не прогадать и достичь своей инвестиционной цели, необходимо правильно выбрать выверенную стратегию. О том, какие бывают виды стратегий при инвестициях в акции, можно подробнее узнать в этой статье.

Кроме того, подход к инвестированию может быть активным и пассивным, и у каждого из них есть свои плюсы и минусы. Сторонники пассивного инвестирования склоняются к тому, что в долгосрочной перспективе рынки вырастут и вложенные средства обязательно принесут доход, тогда как активные инвесторы постоянно отслеживают ситуацию на рынке, пытаясь найти лучшие инструменты для вложений. О плюсах и минусах активного и пассивного инвестирования можно почитать здесь.

Финансовый аналитик Сергей Дроздов, автор Youtube-канала «Сергей Дроздов - Доллар, Рубль, Рынки, Инвестиции», отвечая на вопросы Finam.ru, заметил, что подход к инвестированию и на российском рынке, и на американском всегда по сути один. Стоит диверсифицировать свой портфель, однако диверсификация должна быть не в самом широком смысле этого слова. «Обычно у нас с голубых экранов любят рассказывать - «купите практически весь рынок, и будет вам счастье» - но практика показывает совершенно другое. То есть иногда в портфеле инвесторов можно заметить какие-то бумаги, скажем так, высоковолатильные, например, из третьего или четвертого эшелона. На мой взгляд, это в корне неправильно. Основной принцип – это покупать то, в чем лично вы разбираетесь. И второй момент – портфель, на мой взгляд, можно составить из пяти бумаг разных секторов, максимум семи. Не нужно забивать портфель целой кучей всего, поскольку в моменты каких-то кризисов, когда вы захотите портфель продать, вы просто не успеете продать 20 бумаг по приемлемой цене», - подчеркнул он.

Аналогичного мнения придерживается и эксперт «Финама» Юлия Афанасьева, которая заявляет, что в любые времена, даже сейчас, инвестиционные подходы как в РФ, так и за рубежом одинаковые – максимальная диверсификация активов. «Инвесторы не идут на биржу за огромной прибылью. Задача инвестора – сохранить капитал и обогнать инфляцию. Если человек хочет максимальный доход, то ему стоит задуматься о спекуляциях, а не инвестициях», - считает она.

Если вы сомневаетесь в том, какую стратегию выбрать для инвестиций или какие бумаги добавить в свой портфель, воспользуйтесь  доверительным управлением от экспертов «Финама». Управление активами от экспертов «Финама» - это большой выбор готовых стратегий в рублях, долларах США и юанях с потенциальной доходностью до 25% годовых. Подключение онлайн за 5 минут, при этом большинство стратегий доступно для подключения неквалифицированными инвесторами без прохождения дополнительного тестирования.

Советы экспертов

Американский миллиардер Рэй Далио недавно предупредил о том, что в мире произойдут «большие потрясения». По его словам, через 5 лет все радикально изменится, и поэтому он советует инвесторам обращать внимание на последствия этих изменений. Он считает, что самую большую ошибку, которую сейчас могут совершить участники торгов, это «полагаться на то, что рынки, которые продемонстрировали хорошие результаты, являются отличным местом для вложения денег». Далио, как и многие другие эксперты, рекомендует иметь диверсифицированный портфель, поскольку экономические и геополитические проблемы усиливаются. 

В то же время британский инвестор, соучредитель американской компании по управлению активами GMO LLC Джереми Грэнтэм предостерегает инвесторов от вложений в американский фондовый рынок. По его оценкам, сейчас не совсем удачный момент, поскольку рынок США может обрушиться на 50%. 

Эксперт заявляет, что если компании, входящие в «великолепную семерку» (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla и Meta (признана экстремистской и ее деятельность запрещена в России)) лишатся даже малой части своей совокупной стоимости, то на фондовом рынке могут начаться огромные проблемы. Грэнтэм видит 70%-ную вероятность рецессии в США в ближайшие 18 месяцев, и с большой осторожностью советует относиться к американским акциям и сырьевым товарам, а также не вкладываться в рынок недвижимости США.

Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам», все же видит определенные возможности для инвестиций в рынок США. По его словам, несмотря на текущую нестабильность и риск рецессии, инвестирование в акции через индексные фонды и ETF остается популярной стратегией благодаря диверсификации рисков и потенциалу долгосрочного роста. При этом с учетом возможных изменений в экономической политике, инвесторы также рассматривают возможности в секторах, которые могут выиграть от этих изменений, например, в сфере зеленой энергетики и технологий.

Между тем аналитики Freedom Finance Global полагают, что 2024 год будет непростым для рынка США как с точки зрения устойчивости экономики и спроса в целом, так и с точки зрения фондового рынка. «Несмотря на вызовы, мы в целом смотрим позитивно на следующий год, ожидая, что сценарий «Златовласки» будет сохраняться, - т.е. умеренные темпы экономической активности, вкупе с замедлением инфляции», - подчеркивает Михаил Степанян, стратег по фондовым рынкам Freedom Finance Global.

На будущий год он рекомендует инвесторам композицию портфеля из акций (75-77%) и облигаций (23-25%), что с одной стороны позволит получать выгоды потенциального смягчения ДКП и роста прибыли индекса S&P 500, а с другой, позволит смягчать риски, в условиях неопределенности следующего года. Кроме того, эксперт советует часть портфеля использовать для краткосрочных ставок, что может сгенерировать альфу на фоне повышенной волатильности рынка. «Полагаем, что подход «покупай и держи» будет в силе, но вероятно, что ставка на индексные инструменты в следующем году, может быть слабой и подход выбора конкретных имен может работать лучше», - заявляет Степанян.

С секторальной точки зрения эксперт Freedom Finance Global рекомендует делать фокус на микс отраслей, как с защитным фокусом (здравоохранение, тов. повседневного спроса), так и отрасли с промежуточными характеристиками (ИТ, коммуникации, тов. вторичной̆ необходимости), в ожидании сильной динамики EPS. «В отношении ИТ-сектора отмечаем осторожный подход: оценки сектора выше 5-ти и 10-летних средних, при этом, триггеры в виде ИИ, восстановление сегмента полупроводников, роста EPS будут поддерживать рост котировок. Потому в ИТ-секторе важны избирательные ставки», - подчеркивает он. Между тем с точки зрения факторного анализа, по мнению Степаняна, вероятно, что на фоне повышенной неопределенности в течение года, инвесторы предпочтут фокусироваться на факторах роста и качества в виду высокой доли топа 7 по капитализации компаний. «Возможно, что факторы стоимости и низкой волатильности останутся вне интереса инвесторов, в условиях отсутствия рецессии, при этом, не исключаем локальных всплесков интереса к обоим факторам, при условии дальнейшего существенного роста оценок фактора роста и локальных всплесков рецессионных опасений. Факторы компаний малой и средней капитализации могут получить новый импульс, вероятно, только к концу года, при условии, если данные по деловой активности будут сигнализировать тренд на устойчивое улучшение», - прокомментировал эксперт, отвечая на вопросы Finam.ru.

Тем временем ушедший из жизни 28 ноября 2023 года Чарли Мангер, давний деловой партнер Уоррена Баффетта, в одном из своих последних публичных выступлений обсудил ряд инвестиционных тем, в том числе свой подход к стоимостному инвестированию. В своей речи он опирался на учение Бенджамина Грэма, пионера стоимостного инвестирования. «Я изучаю только два типа компаний. Я достаточно большой последователь Бена Грэма… так что, если вижу что-то действительно дешевое, даже если это паршивая компания, то я готов рассмотреть ее к покупке. Во всяком случае, на какое-то время. Но я делаю это лишь иногда. Я совершал такие сделки с большим успехом раз или два в жизни ради больших успехов, и все». О том, как Чарльз Мангер стал правой рукой Уоррена Баффетта и помог Berkshire Hathaway достичь высот, мы ранее писали в этой статье.

Легендарный инвестор фондового рынка Джордж Сорос, в свою очередь, славится слишком рискованными сделками на бирже, и зачастую его мнение расходится с общепринятым, что, тем не менее, не помешало ему заработать огромное состояние. Основные принципы инвестирования Сороса заключаются в том, что не существует единой стратегии игры на бирже и поэтому всегда необходимо подстраиваться под ситуацию. Более того, следует уметь поймать основной биржевой тренд, а цены на фондовом рынке, по его мнению, не отражают реальное положение дел. Инвестор советует при совершении рискованных сделок опираться на инстинкт самосохранения и прислушиваться к тому, что говорит внутренний голос. Сорос не верит в биткоин, а фондовые рынки считает непредсказуемыми, но цикличными. При этом, играя на бирже, по словам Сороса, необходим серьезный подход, а также изучение поведения людей, а не котировок. Принимая важные решения, следует не идти за толпой, а принимать собственное решение, зачастую противоположное, при этом всегда смотреть в будущее и понимать, как поведут себя акции, не опираясь на анализ прежних заслуг компании. 

Определенный интерес могут представлять инвестиции по правилам Уоррена Баффетта, известного во всем мире в качестве одного из самых состоятельных инвесторов в мире. Аналитики «Финама» проанализировали акции американских и азиатских эмитентов и подготовили исследование по «методу Баффетта», в котором можно узнать о том, акции каких компаний наиболее привлекательны с точки зрения вышеупомянутого метода стоимостного инвестирования и какие главные драйверы будут способствовать росту их капитализации. 

На что обратить внимание российским инвесторам?

По мнению Ярослава Кабакова, на российском рынке текущие инвестиционные стратегии формируются в контексте повышенной волатильности и экономической неопределенности, в связи с чем инвесторам может быть целесообразно рассмотреть трендследящие стратегии на фьючерсах. «Для консервативных инвесторов лучшим выбором будут ОФЗ и замещающие корпоративные облигации. Рынок акций представляет сейчас собой рискованный сектор, однако отдельные отечественные компании с сильным фундаментальным положением и устойчивыми дивидендными выплатами все еще могут представлять интерес для долгосрочных инвесторов. Из секторов стоит выделить кибербезопасность, интересно на 2024 год выглядят акции Positive Technology и «Ростелекома»», - полагает эксперт «Финама».

Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, считает, что в условиях жесткой денежно-кредитной политики РФ увеличивается инвестиционная привлекательность безрисковых активов и финансовых инструментов с фиксированным доходом. В первую очередь речь идет о банковских вкладах, облигациях федерального займа и корпоративных облигациях с высоким рейтингом. На этом фоне, по словам эксперта, меняются и подходы к инвестированию, они становятся более консервативными, так как фиксированная дивидендная доходность рисковых активов, становится ниже фиксированной доходности безрисковых финансовых инструментов. «Я бы рекомендовал инвесторам увеличить долю безрисковых активов в своем инвестиционном портфеле до 70–90% и выбрать среди них наиболее доходные финансовые инструменты. Оставшиеся средства можно разделить на вложения в акции с высоким потенциалом роста, например на IPO, ведь «акции роста» при высоких ставках имеют не очень высокий потенциал подорожания. А также на кэш, а точнее перевести сбережения в валюту, но данную конвертацию возможно получится совершить по более выгодному курсу позднее, после очередного повышения ключевой ставки Банка России, например, или после очередного налогового периода в РФ, причем лучше уже в следующем году», - заметил Чернов. Что касается наиболее прибыльных инструментов, то, по мнению эксперта, наибольшую доходность приносят рисковые активы, но в текущих условиях монетарной политики Банка России она может значительно сократиться, поэтому и риски инвестирования в них возрастают. «При жесткой денежно-кредитной политике регулятора лучше рассматривать инвестиции в безрисковые активы с двузначной доходностью, которая должна опережать среднегодовые темпы инфляции в стране», - советует Чернов.

Между тем Юлия Афанасьева, говоря о наиболее качественном на ближайшее время инвестиционном портфеле, который скорее принесет прибыль, нежели убыток, советует в текущих условиях остановить внимание умеренных инвесторов на индексно-сырьевом инвестировании. По ее словам, данный вид инвестиций можно реализовывать через фьючерсы или ЕТФ. «При первом способе можно создавать интересные защитные механизмы, сочетая фьючерсы с облигациями. Если человек может себе позволить более серьезные инвестиционные риски, то я бы обратила внимание на ликвидные акции, которые были аутсайдерами последние 3-5 лет. Но покупала бы их не сейчас, а при пробоях сильных нисходящих трендов и/или улучшении по ним фундаментальной оценки», - заключила Афанасьева.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.