Крупным банкирам может быть известно больше, чем рынку
Повысит ли ЦБ РФ завтра ключевую ставку? По динамике индекса RGBI, который показывает изменение доходности по российским гособлигациям, в последние 2 недели можно сказать, что рынок приготовился к повышению ставки на 0,5-1%.
Скептично по этой ситуации высказываются представители крупных банков и министерств. Выступил глава Сбера Греф, который засомневался в повышении ставки на 0,5-1%, потому что экономика ещё не отреагировала на предыдущее повышение.
Ему вторит глава банка Уралсиб, который считает, что в сентябре регулятор ставку повышать не будет, но если в октябре макропоказатели не изменятся, ставку поднимут на 1%.
По мнению Германа Оскаровича, повышение ставки не скажется на курсе российского рубля, и поэтому нет нужды её повышать.
Глава Сбера обмолвился, что рубль недооценен, и его фундаментальная стоимость 80-85 рублей за бакс. Такой вывод он делает из динамики торгового баланса и стоимости энергоносителей. Интересно посмотреть на эти линейные расчёты «фундаментального» курса рубля, чтобы понять, как такие прогнозы вообще выстраиваются.
Крупные банкиры не считают повышение ставки реальным, что можно принять как намёк на действия регулятора. Таким личностям может быть известно больше, чем нам, и возможно, это был некий инсайд, завёрнутый в прогноз.
С другой стороны, ставки формируются рынком долга, и если доходность на облигации растёт, ЦБ поднимет ставку до уровня рынка. Пример ситуации: до 15 августа ключ был 7,5%, а Минфину никто не занимал ниже 11%. От Минфина ждали только флоатеры (гособлигации с плавающей ставкой купона).
Повышение на 0,5-1% завтра всё равно возможно. Если его завтра не будет, то будет в октябре.
Комментарии