Крипторынок вновь под ударом. В чем причина очередной коррекции?

В последние месяцы криптовалютному рынку явно нездоровится: рекордная ликвидация маржинальных позиций в сумме более чем на 19 млрд долл. в начале октября, массовый отток средств из ETF на Bitcoin и Ethereum и дефицит ликвидности — это лишь наиболее крупные негативные новости.

В ночь с 30 ноября на 1 декабря на крипторынке вновь началась масштабная коррекция. В течение пары часов цена Bitcoin снизилась более чем на 6%, а большинство альткоинов скорректировались на 10%. В чем же дело? На этот раз причиной коррекции стал рост доходности государственных облигаций Японии. Доходность 10-летних облигаций выросла до 1,88%, что при текущем уровне ключевой ставки в 0,5% и соотношении долг/ВВП ~240% оказывает негативное влияние на экономику страны и мировые торговые площадки. Криптовалюта - высокорисковый инструмент, от которого в случае возникновения трудностей в мировой финансовой системе принято избавляться в первую очередь, поэтому утренняя коррекция и была столь резкой.

Похожая ситуация произошла 5 августа 2024г. Тогда повышение ставки до 0,25% привело к значительному укреплению иены. Однако та коррекция на криптовалютном рынке была выкуплена в ту же торговую сессию, а опасения на мировых торговых площадках были развеяны вербальными интервенциями главы ФРС. Учитывая размер госдолга Японии, государству жизненно необходима слабая или хотя бы не укрепляющаяся по отношению к мировым валютам иена, а также как можно более низкая доходность государственных облигаций.

В данный момент доходность гособлигаций Японии значительно оторвана от уровня ключевой ставки, что в будущем может сделать ситуацию безвыходной. Повышение ключевой ставки сравнимо с выстрелом себе в ногу, так как обслуживание долга станет еще дороже, а укрепление иены только усугубит положение.

В прошлом году коррекция на крипторынке была выкуплена с открытием основной сессии на американском фондовом рынке. Сегодня исход зависит от дальнейшей динамики доходности японских облигаций и риторики Банка Японии. Но даже если коррекция будет выкуплена и крипторынок продолжит восстановление, глобальная проблема вокруг госдолга Японии будет лишь поставлена на паузу, что в будущем создаст эффект бомбы замедленного действия.

С точки зрения теханализа цена биткоина повторно тестирует 100-дневное скользящее среднее на недельном таймфрейме. В случае пробоя этого уровня цена может продолжить снижение к более глубоким уровням. 

На более младшем таймфрейме цена также не смогла преодолеть предыдущий максимум, поэтому локальный тренд пока остается нисходящим:

Однако есть и позитивные сигналы. Так, объем шорт-позиций на бирже Binance значительно превышает объем лонгов, что может говорить о скором локальном отскоке цены:

Видите перспективы для роста первой криптовалюты? Начните совершать выгодные для себя сделки с цифровыми валютами уже сейчас. «Финам» первым на рынке предлагает деривативы на криптовалюты. Это решение ориентировано на квалифицированных инвесторов, заинтересованных в хеджировании, реализации спекулятивных стратегий и эффективной диверсификации портфеля.