Краткосрочный взгляд на рынок - нейтральный, среднесрочный - слабо "медвежий"
Российский фондовый рынок снижается. Среднесрочные прогнозы оказались весьма точными и стоит напомнить, что целью ставилось снижение ровно в 1000 пунктов от максимума индекса МосБиржи. Начинающие инвесторы находятся в напряжении и ищут фундамент для обоснования своих покупок и текущих рыночных котировок. Сегодня стоит пробежаться по эмоциям и цифрам.
Дивидендный фактор стоит на первом месте. Кратко порассуждаем на эту тему: те кто летал хоть раз, знают что лайнер взлетит только при довольно высокой скорости и ему нужен разгон. Давайте очень поверхностно рассмотрим инфляционный разбег. Где мы сейчас? Набираем ли скорость? Взлетаем?
Могу сказать одно, в самой популярной торговой сети России, которая специализируется отнюдь не на продуктах - цены на некоторые популярные продукты же меняются дважды в сутки! Не на все, на одну-две позиции. Но такое я видел только в 1992 году. Инфляция только набирает обороты.
Стоит признаться, что уже более 20 лет я торгую "на глазок" без каких-либо расчетов. Так цены "Сбербанка" при начале текущего падения (пробой уровня в 314), виделись как "где-то" 260. Возвращаясь к инфляции тем же крестьянским методом я бы не стал рассматривать покупки при ожидаемой дивидендной доходности ниже 18 процентов годовых. Закидывая невод в третий раз, рискну предположить, что компания "Газпром" заплатит где-то 26-29 рублей, вместо раздуваемых в воображении 40.
Исходя из соображений, описанных выше, текущие цены на акции "нормальные" и могут (и должны) задержаться в текущих уровнях довольно на продолжительное время.
Фактор технический: показанные минимумы сегодняшнего утра - это хорошие кластеры для среднесрочной торговли. Какие-то значения будут переписаны, какие-то фишки тик в тик проторгуют минимальные цены повторно. Польза же от графы "min" так же очевидна: свои портфели и плечевые позиции в ближайшие пару месяцев лучше всего рас читывать по "свежим" минимумам.
Маржинальный фактор: выдающимся рост отечественного рынка последние два года назвать трудно. С позиции оценки пройденного пути с 1995 года-рост "обычный". Сравнивая с показателями за океаном-он лилипутский. Тем не менее приток новых инвесторов, а точнее, спекулятивно настроенных обывателей выстроил на рынке довольно неприятную маржинальную цепь. Неискушенные инвесторы тащили на рынок все. что не приколочено, вплоть до блиц потребительских кредитов.
К большому сожалению рынок заберет ВСЕ эти необеспеченные покупки. И заберет в очень короткое время.
Среднесрочные ожидания по российскому рынку акций остаются довольно "кислыми". Считаю сектор металлургии сильно переоцененным. Для формирования новой волны роста нужна "политическая разрядка" по образцу сентября 1971 года.
Текущее снижение имеет и положительные техническо-эмоциональные факторы. Снимается перекупленность рынка, вырабатывается определенные иммунитет перед будущим эпическим обвалом Американского рынка. И, наверное, лучшим выходом для покупателей будет наложение геополитического позитива на технический провал заокеанского мега пузыря.
Краткосрочный взгляд на рынок нейтральный, среднесрочный "слабо медвежий". Опорная отметка по индексу РТС около 1460 пунктов. Политический форс мажор способен поделить текущие котировки примерно на 3.