Конечная ставка ФРС превысит значение в 5% годовых, но рынок пока этого не понял

Периодически мы обращаемся к данным Чикагской товарной биржи (CME), чтобы оценить ожидания инвесторов, касающиеся ставки по федеральным фондам. После прошедшего заседания комитета по открытому рынку ФРС США и нервной реакции рынка на его результаты фьючерсы показывают, что большинство участников рынка предполагает, что в декабре ставку повысят на 50 б.п.

Вместе с тем, после заявления Дж.Пауэлла, что конечное значение ставки по федеральным фондам может оказаться на более высоком уровне, чем первоначально предполагалось, стоит обратить внимание на то, что рынок по-прежнему опережает ФРС (последний его прогноз, опубликованный в сентябре) в оценке процентной ставки в 2023-2025гг.

При этом, по нашему мнению, конечная ставка ФРС превысит значение в 5% годовых, а рынок пока считает, что в конце 2023 года ставка будет ниже этого уровня. Что ж, поживем – увидим. Но хотели бы заметить, что, если республиканцы возьмут под контроль и палату представителей, и сенат, то у Дж.Пауэлла (как и ФРС в целом), в определенной степени, будут развязаны руки (он сможет не опасаться политического давления), так как рецессия, если она наступит, явно будет на руку республиканцам перед следующими президентскими выборами.