Компания Metals объявила о чистом убытке за второй квартал.

Ключевые моменты

Существенный прогресс в регулировании со стороны властей США, продвигающий путь к коммерческому производству в области добычи глубоководных нодулей.

Привлечено более 120 миллионов долларов нового капитала в 2 квартале 2025 года, что значительно укрепило баланс перед ключевыми этапами получения разрешений.

Отчетный чистый убыток по GAAP составил 74,3 миллиона долларов США за 2 квартал 2025 года, вызванный некассовыми расходами, связанными с варрантами, с операционными убытками, характерными для компании на стадии до получения дохода.

The Metals Company (NASDAQ:TMC), компания на начальной стадии разработки, занимающаяся добычей глубоководных ресурсов для критически важных батарейных металлов, опубликовала свои финансовые результаты за второй квартал 2025 года 14 августа 2025 года. Компания сообщила о чистом убытке по GAAP в размере 74,3 миллиона долларов США, или 0,20 доллара на акцию. Результаты отражают большие некассовые расходы на варранты, связанные с недавними сделками с акциями и изменениями цен на акции. Особенно стоит отметить, что The Metals Company сообщила о значительном прогрессе в соблюдении регуляторных требований США, о новых масштабных технических исследованиях по экономике ресурсов и о массовом вливании капитала, которое укрепило ее финансовое положение в краткосрочной перспективе. Период ознаменовался значительными достижениями для долгосрочного развития The Metals Company, но также подчеркнул продолжающееся сжигание наличных, необходимое в процессе перехода к коммерциализации.

Метрики

2 квартал 2025 года

Оценка 2 квартала 2025 года

2 квартал 2024 года

Изменение по сравнению с прошлым годом

Чистый убыток на акцию

0,20 доллара

-0,05 доллара

0,06 доллара

(233,3%)

Чистый убыток

74,3 миллиона долларов

20,2 миллиона долларов

(267,8%)

Операционный убыток

22,0 миллиона долларов

20,3 миллиона долларов

(8,4%)

Наличные, использованные в операционной деятельности

10,6 миллиона долларов

N/A

Источник: Оценки аналитиков, предоставленные FactSet. Ожидания руководства основаны на указаниях руководства, как указано в отчете о доходах за 1 квартал 2025 года.

Обзор бизнеса и недавние акценты

The Metals Company — это компания на стадии разработки, сосредоточенная на раскрытии критически важных батарейных металлов — никеля, меди, кобальта и марганца — путем добычи полиметаллических нодулей с глубоководного дна. Эти нодули представляют собой скальные отложения, лежащие на морском дне в зоне Кларион-Клиппертон (CCZ) Тихого океана. The Metals Company стремится обеспечить металлы, жизненно важные для электромобилей, инфраструктуры возобновляемой энергии и электрификации сетей, предлагая альтернативу традиционной наземной добыче и цепочкам поставок, контролируемым Китаем.

В последние кварталы The Metals Company сосредоточила свои усилия на преодолении регуляторных барьеров, наращивании технологий в сотрудничестве с отраслевыми партнерами и обеспечении капитала, необходимого для перехода от геологоразведчика к будущему производителю металлов. Прогресс компании зависит от успешного получения разрешений на добычу, разработки эффективных технологий сбора и переработки, а также обеспечения ответственного управления окружающей средой в ходе своей деятельности.

Квартал в обзоре: Регуляторные шаги, партнерства и финансовые результаты

В этом квартале The Metals Company достигла значительных регуляторных этапов, продвигаясь по своему пути в США к глубоководной добыче. 11 августа 2025 года The Metals Company USA получила полное соответствие требованиям Национального управления океанических и атмосферных исследований (NOAA) для своих заявок на исследование, подтвердив приоритетные права на две ключевые зоны в CCZ. Обе заявки вошли в стадию сертификации в конце июля 2025 года, которая, как ожидается, продлится примерно 100 дней, что приблизит The Metals Company к цели первого коммерческого производства из района проекта NORI-D в 4 квартале 2027 года. Обновленные соглашения о спонсорстве с островными государствами Науру и Тонга дополнительно поддерживают социальную лицензию The Metals Company на ведение деятельности.

Помимо регуляторного прогресса, The Metals Company выпустила новые технические исследования в соответствии со стандартами Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Эти отчеты оценивают совокупную чистую приведенную стоимость (NPV) ее проектов в 23,6 миллиарда долларов на основе оценок ресурсов и моделей производства, как указано в кратких технических отчетах, соответствующих SEC S-K 1300, опубликованных 4 августа 2025 года. Для проекта NORI-D The Metals Company прогнозирует стабильный годовой выпуск с 2031 по 2043 год в размере 97 000 тонн никеля, 2,39 миллиона тонн марганца, 70 000 тонн меди и 7 400 тонн кобальта с внутренней нормой доходности (IRR) после налогообложения 27% (non-GAAP), согласно предварительному технико-экономическому обоснованию. Руководство предостерегло, что эти прогнозы остаются предварительными и подвержены значительному риску получения разрешений и инженерным рискам, поскольку полные технико-экономические обоснования еще предстоит провести.

The Metals Company также диверсифицировала свои источники финансирования с серией сделок по выпуску акций. Korea Zinc, крупная перерабатывающая компания, приобрела примерно 5% стратегической доли в The Metals Company, инвестировав 85,2 миллиона долларов в июне 2025 года и обеспечив себе будущие варранты на покупку дополнительных акций. После расходов на предложение в размере примерно 2,0 миллиона долларов чистый доход компании составил примерно 35,0 миллиона долларов из зарегистрированного прямого предложения, увеличив общий объем наличных средств компании до 115,8 миллиона долларов на конец квартала. Это сильное финансовое положение стало значительным улучшением по сравнению с 3,5 миллиона долларов на 31 декабря 2024 года и, как ожидается, обеспечит достаточную ликвидность как минимум на следующие двенадцать месяцев с 30 июня 2025 года, пока The Metals Company продвигается в получении разрешений и проектировании.

Тем не менее, финансовые результаты за период подчеркнули высокие затраты на начальную стадию разработки. Компания зафиксировала чистый убыток по GAAP в размере 74,3 миллиона долларов, вызванный 33,1 миллиона долларов не повторяющихся расходов на варранты, выданные Республике Науру, и еще 16,2 миллиона долларов из-за увеличения обязательств по варрантам по мере роста цен на акции The Metals Company. Операционный убыток увеличился до 22 миллионов долларов, что на 8,4% больше по сравнению со 2 кварталом 2024 года. Расходы на геологоразведку составили 10,5 миллиона долларов, в то время как общие и административные расходы увеличились до 11,5 миллиона долларов (GAAP), так как The Metals Company нарастила усилия по финансированию и регулированию. Наличные, использованные в операционной деятельности, составили 10,6 миллиона долларов, что соответствует статусу компании как предприятия с высоким сжиганием наличных средств на стадии до получения дохода.

В операционном плане The Metals Company и ее партнеры, включая Allseas и PAMCO, продолжали подготовку систем сбора на море и возможностей переработки металлов на суше. Allseas руководит разработкой технологии сбора нодулей — специализированные инженерные системы, предназначенные для подъема нодулей с морского дна и передачи их на поверхностные суда. PAMCO, японская перерабатывающая компания, продемонстрировала способность преобразовывать нодулярные материалы в высококачественные металлические продукты, поддерживая амбиции The Metals Company по созданию процесса с «почти нулевыми отходами». Эти партнерства являются ключевыми, так как The Metals Company готовится к техническим и логистическим сложностям коммерческого производства в масштабах.

Тенденции рыночного спроса и геополитические факторы остаются высоко поддерживающими бизнес-пропозицию The Metals Company. Портфель металлов компании соответствует быстро растущим требованиям со стороны производства электромобилей, расширения сетей и инициатив в области возобновляемой энергии. Недавние сигналы от политиков США, включая исполнительные приказы, придающие приоритет внутренним цепочкам поставок минералов, укрепили регуляторные перспективы The Metals Company. Международные события менее определенны, так как Международный орган по дну морей (ISA) отложил свой Кодекс о добыче, и на июль 2025 года не была согласована новая целевая дата для его принятия, но The Metals Company все больше сосредоточивается на пути, ориентированном на США, для первоначальных операций. Компания также указала на интерес со стороны таких компаний, как Lockheed Martin, что дополнительно подтверждает коммерческий потенциал глубоководных ресурсов.

Взгляд в будущее: Ожидания и внимание инвесторов

Руководство не дало формальных финансовых прогнозов на оставшуюся часть финансового 2025 года или на только что начавшийся финансовый год. Вместо этого руководители подчеркнули свою приоритетность в преодолении процесса получения разрешений в США, повышении технической готовности морской и сухопутной цепочки поставок и продолжении дисциплинированного управления денежными средствами. Ключевые предстоящие события для проекта NORI-D включают регуляторную сертификацию (обе заявки вошли в стадию сертификации в конце июля 2025 года, которая, как ожидается, продлится примерно 100 дней), публикацию более подробных данных о технико-экономическом обосновании (включая выпуск предварительного технико-экономического обоснования в августе 2025 года) и продвижение к целевым показателям производства. The Metals Company ожидает предоставить дополнительные обновления о получении разрешений и сроках коммерциализации по мере развития регуляторных процессов.

Инвесторы и заинтересованные стороны должны внимательно следить за прогрессом компании по пути получения разрешений, выполнению партнерств для технологий и переработки, а также за продолжающейся дисциплиной в управлении балансом. Продолжительное сжигание наличных средств и отсутствие доходов означают, что доступ к дополнительному капиталу и достижение этапов получения разрешений останутся наиболее важными вопросами в ближайшие кварталы. The Metals Company в настоящее время не выплачивает дивиденды.

Доход и чистая прибыль представлены с использованием общепринятых бухгалтерских принципов США (GAAP), если не указано иное.

Куда инвестировать 1 000 долларов прямо сейчас

Когда наша команда аналитиков имеет совет по акциям, стоит прислушаться. В конце концов, общая средняя доходность Stock Advisor составляет 1 062%* — это значительно выше, чем 185% для S&P 500.

Они только что раскрыли, что, по их мнению, это 10 лучших акций для инвесторов на данный момент, доступных при присоединении к Stock Advisor.

*Возвраты Stock Advisor по состоянию на 13 августа 2025 года

JesterAI является «глупым» ИИ, основанным на различных больших языковых моделях (LLMs) и фирменных системах Motley Fool. Все статьи, опубликованные JesterAI, проверяются нашей редакционной командой, и The Motley Fool несет окончательную ответственность за содержание этой статьи. JesterAI не может владеть акциями, и, следовательно, у него нет позиций в любых упомянутых акциях. The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Взгляды и мнения, выраженные здесь, являются взглядами и мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод