Когда Минфин вернется к покупкам по бюджетному правилу
Минфин пояснил как может формироваться ситуация вокруг бюджетного правила, основные моменты:
1. Базовую цену $59 в текущем году менять не планируется, обсуждается конструкция но с 2027 года и далее - речь идет скорее о снижении базовой цены относительно текущей траектории (-$1 каждый год).
"Это сейчас не обсуждается - текущий год. У Минфина таких предложений нет... Сейчас обсуждается изменение на следующий и дальнейшие года. По крайней мере, такое предложение Минфина".
2. Каких-то иных изменений в конструкции бюджетного правила не предлагается, помним, что снижение базовой цены = снижению НГД = снижению расходов бюджета (при прочих равных).
3. Общий объем предельных расходов в 2026 году уменьшаться не будет - это в общем-то логично следует из того, что не будет пересматриваться базовая цена $59.
4. Поправки в текущий бюджет будут обсуждаться в апреле-мае, когда выйдет прогноз Минэка по экономике.
Вопрос когда Минфин вернется к покупкам по БП не комментируется, но если мыслить логично - то:
- Март - приостановлены продажи по БП, учитывая, что в марте платится НДД за 4 квартал (средняя цена нефти была $45.9), а средняя цена за февраль была $44.6 - недобор большой.
- Апрель даже при средней цене на нефть $70 в марте, все равно будет слабым из-за того, что НДД будет идти за 1 квартал когда средняя ~$52 за баррель - будет ниже базовой цены.
Это означает, что потенциальные покупки в апреле не компенсируют отложенные продажи в марте. И если их по-честному делать, то в апреле должны быть не покупки, а скорее нетто продажи. На фоне больших продаж экспортеров под налоги это не выглядит целесообразным [личное мнение].
В общем, я бы скорее не закладывался на возобновление операций в апреле - в этом нет логики, хотя, конечно, посмотрим...
P.S.: Банк России, конечно мог бы "зеркалировать" операции по-своему, но обычно он старается идти в фарватере операций Минфина, если это не какие-то крупные сдвиги.
Комментарии