Китайский алгоритм. Чем полезны инструменты с доходностью в юанях?

Рубль неустойчив – скачет в некоторые дни на несколько процентов. Так, курс доллара на межбанке в конце ноября поднимался выше 114 рублей, в декабре в отдельные дни падал ниже 100, в начале января вновь побывал выше 113. К середине февраля на фоне ожиданий геополитической разрядки рубль резко укрепился – в район 91-92 за доллар, но многие эксперты отмечают, что это явление может быть кратковременным. Волатильность рубля может приводить и к нестабильности в оценке портфеля – однако существуют надежные квазивалютные инструменты. В частности, стабилизирующим инструментом может быть ПИФ, приносящий юаневую доходность.

Зачем нужна доходность в валюте

Как отмечают в УК «Финам-Менеджмент», квазивалютная доходность позволяет защитить сбережения и инвестиции от волатильности национальной валюты, особенно в условиях инфляции или девальвации. «Квазивалютная доходность позволяет диверсифицировать портфель и снизить валютный риск. Это происходит за счет распределения активов в различных валютах, что уменьшает влияние колебаний одной конкретной валюты на общий доход. Также изменения валютных курсов могут создать возможности для дополнительной доходности. Инвесторы могут извлечь выгоду из благоприятных движений курсов валют, увеличивая общую финансовую прибыль», - прокомментировали в УК.

В частности, в условиях нестабильности рубля многие инвесторы и компании начинают обращать внимание на китайский юань. «За последние два года юань укрепил свои позиции на мировом финансовом рынке. Экономика Китая демонстрирует устойчивый рост, поддерживаемый сильной промышленной базой и диверсифицированным экспортом. Создается доверие к юаню, как к надежной валюте для инвестиций и расчетов», - добавили в «Финам-Менеджмент».

Китай намерен поддерживать юань

Как отмечает издание South China Morning Post, Пекин, вероятно, будет последовательно защищать курс юаня в 2025 году. Экономические и политические издержки ослабления юаня намного перевешивают возможные выгоды, которые Китай мог бы получить от стимулирования экспорта.

«Китай сделает все возможное, чтобы избежать быстрого обесценивания юаня, поскольку он рассматривает стоимость юаня по отношению к доллару США почти как показатель экономической устойчивости Китая. Обменный курс юаня к доллару, а не сложная версия корзины валют, является наиболее наглядным индикатором того, как обстоят дела у второй экономики мира. Это не только экономический и торговый индикатор, но и символ политической уверенности», - пишет газета.

Обменный курс будет особенно важен в 2025 году, поскольку разрыв между номинальным размером экономики Китая и США увеличился, если измерять его в долларах. Это означает, что Китаю потребуется гораздо больше времени, чем ожидалось ранее, чтобы свергнуть США с позиции экономики № 1 в мире. «Этот факт напрямую противоречит видению Пекина о том, что Восток поднимается, а Запад идет на спад, что может стать идеологическим неудобством для Китая», - добавляет издание.

Еще одна важная причина для Пекина защищать курс юаня — это тень событий августа 2015 года, когда Народный банк Китая потряс рынок, девальвировав юань, и перешел на новый механизм формирования обменного курса. Обесценение юаня, наряду с крахом китайского фондового рынка тем летом, спровоцировали массовый отток капитала и возобновление пристального внимания к перспективам роста Китая. В результате валютные резервы Китая снизились на 1 триллион долларов США примерно за полтора года до конца 2016 года.

«Меньше всего Пекин хотел бы увидеть в 2025 году повторение проблем 2015 года, когда скромное обесценение валюты спровоцировало отток капитала и инвестиций. Для правительства, которое изо всех сил пытается восстановить доверие к своей экономике в целом, значительное обесценивание юаня помешало бы его стратегии», - делают вывод авторы статьи.

В отчете ЦБ Китая за 4 квартал 2024 года, который цитирует агентство Xinhua, подчеркивается, что денежно-кредитные власти углубят рыночные реформы обменного курса, укрепят устойчивость валютного рынка и усилят мониторинг трансграничных потоков капитала, стремясь обеспечить стабильность юаня на равновесном уровне. Центральный банк добавил, что Китай ускорит институциональные реформы и открытие финансового рынка, примет меры по продвижению глобального использования юаня в трансграничной торговле и инвестициях, а также углубит международное валютное сотрудничество.

В январе Китай объявил о дополнительных инструментах для поддержки юаня, обнародовав планы разместить больше долларов в Гонконге для укрепления юаня, а также разрешив компаниям брать больше заимствований за рубежом. Как отмечает Reuters, глава Народного банка Китая Пань Гуншэн сообщил, что ЦБ существенно увеличит долю валютных резервов Китая в Гонконге. Валютные резервы Китая составляли около 3,2 триллиона долларов на конец декабря.

Заявления Народного банка Китая указывают на то, что стабильность валюты остается важным приоритетом для ЦБ, сказала Линн Сонг, главный экономист по Большому Китаю в ING. Увеличение валютных резервов Китая даст больше возможностей для защиты валюты, если ситуация на рынке в конечном итоге потребует этого.

Защитный инструмент

Воспользоваться защитными возможностями, которые дает юань, можно при помощи интервального фонда (ИПИФ) «Финам — Алгоритм роста в юанях».

Основным преимуществом юаня является его стабильность на фоне волатильности рубля, отметил директор по продуктовому развитию УК «Финам Менеджмент» Евгений Цыбульский. «Вложения в фонд «Финам — Алгоритм роста в юанях» могут стать альтернативой другим валютным инструментам. При этом стратегии, используемые нашими фондами, уже доказали свою эффективность. Так, рублевый ИПИФ «Финам Алгоритм роста» демонстрирует уверенные результаты: за 12 месяцев 2024 года доходность составила 42,6%, прогноз на текущий год — до 43% годовых», - подчеркнул Цыбульский.

ИПИФ «Финам — Алгоритм роста в юанях» работает со стратегиями высокочастотной торговли (High Frequency Trading, HFT), что позволяет совершать эффективные сделки при любых движениях рынка благодаря мгновенному анализу данных с разных торговых площадок.

Оценка паев проводится в юанях, а расчеты — в рублях по курсу ЦБ РФ. Таким образом, фонд дает возможность защитить свои активы от девальвации рубля за счет квазивалютной доходности. Инвестиции доступны от 100 000 рублей, возможна покупка на ИИС. Стратегия фонда предполагает реинвестирование для улучшения результатов по доходности. За 3 месяца фонд уже обеспечил доход 7,8% в юанях.