Китайские акции: потенциал от текущих уровней ограничен

Долларовый биржевой фонд The Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF отслеживает китайский индекс China Securities 300 Index (CSI 300), формируемый акциями списка «А». В него входят 300 эмитентов крупной и средней капитализации с листингом на биржах Шанхая и Шэньчжэня.

Мы умеренно позитивно оцениваем макроэкономический фон Китая. С одной стороны, ВВП страны замедлил темпы роста во 2К до 4,3% г/г с 5,0% в 1К. Тем не менее экономика Поднебесной растет быстрее западных стран, и, кроме того, снижение темпов роста ВВП усиливает вероятность запуска новых стимулов со стороны властей. В стране также действует мягкая ДКП, а доходности на долговом рынке остаются непривлекательно низкими. Доходность по 10-летним гособлигациям Китая составляет всего 1,70%.

Счет «Сегрегированный Global» в «Финаме» предоставляет квалифицированным инвесторам доступ к бумагам крупнейших компаний КНР и диверсификации портфеля за счёт ведущих компаний Японии.

Кейс оправдал наши умеренно позитивные ожидания. Китайская экономика продолжает расти (хоть и более медленными темпами), а ДКП остается мягкой, но мы пока не видим предпосылок для существенного пересмотра целевой цены вверх от текущих уровней из-за внешних рисков, связанных с Ормузом и растущими доходностями на долговых рынках развитых стран. Оценка строилась на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен акций фонда с применением дисконта 10%.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 28.08.2026.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.