Китайские рынки к взлёту готовы

В настоящий момент основной индикатор фондового рынка Гонконга - индекс HSI - продолжает торговаться в рамках 10 и 4-летних повышательных трендов, даже несмотря на 25% обвал котировок с августе октябре 2011г. на фоне снижения суверенного кредитного рейтинга США и усилившуюся коррекцию весной текущего года. Это очень сильный сигнал, играющий в пользу "быков", что на рынке по-прежнему доминируют оптимистичные настроения и велика вероятность продолжения торговли в рамках канала. Уже более 4 лет, с лета 2008г., основной фондовый индекс Гонконга торгуется в рамках восходящего канала, сформировавшегося после 3-кратного обвала капитализации торгуемых на бирже эмитентов. Не менее важно то, что ни разу за эти годы крупным финансовым спекулянтам не удалось увести рынок из этого бокового клинообразного коридора - в момент просадки индекс не вываливался ниже уровня поддержки, а в моменты роста не пробивал уровни сопротивления. Аналогичная ситуация на гонконгском фондовом рынке наблюдается и сейчас - на недельных графиках индекс HIS торгуется в рамках сужающегося канала и зажат между уровнем поддержки в 18600 и 20300 пунктов. Совершенно очевидно, что в настоящий момент индекс торгуется в завершительной фазе этой технической фигуры, усиливается консолидация и в перспективе 1,5-2 месяцев можно ожидать формирование нового мощного тренда в обе стороны (роста либо снижения). Рис.1 Технический анализ месячного графика индекса HSI (10 лет) Источник: Aastocks.com С точки зрения долгосрочного тренда принципиально важным для определения дальнейшего вектора движения гонконгского фондового рынка является ответ на вопрос, удастся ли спекулянтам удержать индекс HIS выше отметки в 18600 пунктов, по которому проходит нижняя граница 3-летнего посткризисного восходящего канала. Буквально в начале августа "быкам" вопреки крайне неблагоприятному макроэкономическому фону благодаря ожиданиям относительно скорого запуска печатного станка в Еврозоне и США удалось увести сводный индекс Гонконгской фондовой биржи выше отметки в 19000 пунктов. Если в течение ближайших недель крупным спекулянтам удастся удержать индекс HIS выше отметки в 19000 пунктов (по которой проходит нижний уровень поддержки индекса в рамках технической фигуры сужающегося клина), то в таком случае крайне вероятным станет продолжение движения к отметке в 20300 пунктов с последующей консолидацией вблизи неё. Именно на уровне 19800 пунктов проходит 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя, после преодоления которой целью движения может стать диапазон в 20400-20500 пунктов, в которой сосредоточены 50, 100 и 200-дневные экспоненциальные скользящие средние. В случае если инвесторы и международные инвестиционные банки продолжат игнорировать поступающие крайне слабые статистические отчёты из Европы, США и Азии в ожидании эмиссионной накачки финансовых рынков, то вполне вероятным станет выход из консолидации рынка в сторону сильного роста, в результате которого совершенно ничто не помешает спекулянтам обновить максимальные отметки начала 2011г. (24200 пунктов). В таком случае вполне вероятным станет движение к крайне важной с психологической точки зрения отметке 20500 пунктов, по которой проходит сильный уровень сопротивления - ни разу за период с 2008г. спекулянтам не удавалось выбиваться за верхнюю границу бокового коридора. Единственное, что сильно смущает, так это тот факт, что весь рост последних месяцев наблюдается в условиях обвального падения объёмов торгов и рыночной активности спекулянтов. Другими словами, рынок крайне волатилен и "тонок" - любая негативная информация или крупная продажа ценных бумаг со стороны крупных инвесторов может спровоцировать масштабную распродажу и панику на рынке. К тому же, на месячных графиках осцилляторы показали усиливающуюся продажу рискованных активов, трендовый MACD не смог подтвердить формирование новый импульс на рост, а индикатор силы тренда "подвис" в пограничном состоянии между перекупленностью и перепроданностью рынка. При этом индикаторы силы тренда однозначно говорят об усилении консолидации позиций инвесторов на рынке и зарождении предпосылок для нового сильного движения, вектор которого будет определяться в зависимости от сочетания негативного макроэкономического фона и ожиданий запуска станка. Рис.2 Технический анализ недельного графика индекса HSI (3 года) Источник: Aastocks.com В случае, если оптимистично настроенным участникам рынка удастся пробить этот уровень сопротивления и закрепиться выше него по итогам двух торговых недель при умеренных объёмах торгов, можно будет говорить о зарождении нового сильного "бычьего" тренды. В таком случае целью движения станет отметка в 21600 пунктов (максимум не только 2012г., и всех последних 12 месяцев), после преодоления которой возможно движение к 22700 пунктам и обновление максимальных отметок с кризисного 2008г. (25000 пунктов). С точки зрения среднесрочных трендов, в настоящий момент индекс HSI торгуется в рамках восходящего канала, сформировавшегося по итогам 35% обвала капитализации гонконгского рынка в июле-сентябре 2011г. При этом, если первую техническую фигуру "восходящего клина" спекулянты закончили формировать обвалом в мае текущего года на фоне резко ухудшейся ситуации в Еврозоне и усиления охлаждения в экономике Китая и вывалились за нижнюю границу канала, то уровень поддержки более широкого восходящего канала им так и не удалось пробить даже в момент панических распродаж. Рис.3 Технический анализ дневного графика индекса HSI (1 год) Источник: Aastocks.com Как мы и прогнозировали в предыдущих обзорах, крупным спекулянтам по-прежнему удаётся носить на глазах "розовые очки", абстрагируясь от выхода откровенно провальных данных по экономике КНР, Еврозоны, США и БРИКС. Это позволило им увести индекс HSI к отметке в 19500 пунктов, по которой проходит уровень поддержки в рамках краткосрочного восходящего коридора, а также 20, 50, 100 и 200-дневные экспоненциальные скользящие средние. После этого индекс HSI устремился к отметке 20200 пунктов, ударившись об которую откатился к 20 и 50-дневной экспоненциальной скользящей средней на отметке в 19360 пунктов. В настоящий момент спекулянты стараются зафиксировать полученные прибыли и закрыть длинные позиции, что провоцирует усиление консолидации на рынке. Трендовые индикаторы говорят о том, что в настоящий момент целесообразно быть вне рынка и дождаться, бал ли отскок от отметки в 19360 пунктов ложным или нет. В случае, если по итогам ближайших торговых дней спекулянтам удастся оттолкнуться выше 19400 пунктов при нарастающем объёме торгов, то тогда будет иметь смысл открывать "длинные" позиции с целью движения к уровню в 20200 пунктов. В настоящий момент всё ещё крайне велика вероятность того, что отскок от уровня поддержки в 19360 пунктов был ложный и индекс HIS продолжит своё падение к отметке в 18900 пунктов, по которой проходит нижний уровень поддержки в рамках годового восходящего тренда. Рис.4 Технический анализ часового графика индекса HSI (20 дней) Источник: Aastocks.com Аналогичная ситуация наблюдается на более краткосрочном временном интервале, что также говорит о высокой неопределенности на гонконгском фондовом рынке. На часовых графиках индекс HSI сумел выйти из сильного коррекционного движения, в котором находился более 15 торговых сессий, и предпринял попытку отскочить до 19600 пунктов. Принципиально важным станет ответ на вопрос, удастся ли преодолеть уровень сопротивления нисходящего коридора на отметке в 19620 пунктов (сформировавшегося в начале августа) и закрепиться выше отметок в 19750-19800 пунктов, где сосредоточено пересечение важных с психологической точки зрения уровней сопротивления - 50, 100, 150 и 200-дневные экспоненциальные скользящие средние. Буквально сразу же после заявления главы ЕЦБ Марио Драги о готовности включить печатный станок и прибегнуть к программе неограниченного выкупа плохих долгов европейской периферии, крупным спекулянтам удалось преодолеть обозначенный выше уровень сопротивления на отметке в 19600 пунктов и закрепиться выше него. В настоящий момент принципиально важно удержаться выше данной отметки по итогам торговой недели, после чего следующей целью движения станет рубеж в 19850 пунктов, вслед за которым возможно тестирование отметки в 20100 пунктов, которая станет краткосрочным местом для фиксации прибылей. В случае, если спекулянтам удастся и впредь закрывать глаза на ускоренное скатывание мировой экономики в рецессию, делая ставку на заливание финансовых рынков новой ликвидность со стороны ЕЦБ (которая лишь загоняет структурные проблемы вглубь организма и возводит их на качественно более высокий, системный уровень), то уже к концу октября текущего года совершенно ничто не мешает индексу HSI обновить локальные максимумы 2011г. на уровне 21760 пунктов.