Капитализационные индексы теперь и в России
6 августа 2007 г. фондовая биржа ММВБ начала публикацию семейства капитализационных индексов. В него входят индексы высокой, стандартной и базовой капитализации. Эксперты называют появление нового индикатора еще одним шагом в развитии фондового рынка России.
В настоящее время ФБ ММВБ рассчитывает для рынка акций композитный индекс - Индекс ММВБ, индекс "голубых фишек" - Индекс ММВБ 10, отраслевые индексы - MICEX O&G, MICEX PWR и MICEX TLC. Публикация Индекса ММВБ осуществляется один раз в 1 секунду, отраслевых и капитализационных индексов - один раз в 5 секунд. Пересмотр базы расчета Индекса ММВБ производится 2 раза в год, баз расчета отраслевых и капитализационных индексов - один раз в квартал.
В индекс акций компаний высокой капитализации MICEX LC входят 15 акций, на долю которых, по состоянию на 1 августа 2007 г, приходится 81% капитализации рынка. Индекс акций компаний стандартной капитализации MICEX MC составлен на основе 30 акций, на долю которых приходится 13,3% капитализации рынка. Базу для расчета индекса акций компании базовой капитализации MICEX SC сформировали 50 акций, на долю которых приходится 5% капитализации рынка. На долю эмитентов, акции которых не вошли в базы расчета капитализационных индексов, приходится около 0,8% эмитентов. За дату начала расчета капитализационных индексов принято 31 дек 2004 г., чтобы они могли быть сразу же использованы в качестве базового актива для построения ПИФов.
Критериями для ранжирования акций являются капитализация и ликвидность, т.е. доля капитализации эмитента в совокупной капитализации всех эмитентов, акции которых допущены к торгам на бирже, и доля объема торгов акцией эмитента в совокупном объеме торгов акциями на бирже. "Капитализационные критерий является необходимым, но недостаточным условием, - подчеркивает президент ММВБ Александр Потемкин. - очень важное значение имеет то, насколько эта фишка расторгована, насколько она во free float’е, насколько она ликвидна.
"Для нас был важен механизм перехода бумаг из одной корзины в другую, - добавляет Глеб Шевеленков, начальник управления индекс-менеджмента ММВБ. - С одной стороны, мы должны учитывать конъюнктуру рынка, с другой стороны, нам бы хотелось избежать скачков, связанных с моментом изменения цены акции. В этой связи у нас возникли т. н. буферные области".
"Если раньше мы говорили: акции первого эшелона, или голубые фишки, второго эшелона, третьего эшелона, не отдавая себе отчет, что мы под ними подразумеваем, то сейчас мы подвели под это некую, с точки зрения международных стандартов, выверенную методику, которая очень четко распределяет компании по капитализации, - объясняет практическую значимость новшества А. Потемкин".
По словам председателя Индексного комитета, управляющего директора ИК "Тройка-Диалог" Евгения Гавриленкова, за последние полтора года капитализация фондового рынка удвоилась в то время как средний объем торгов увеличился в 3,5-4 раза. В то же время средний объем торгов бумагами многих компаний с малой капитализацией увеличился в 8-15 раз. "Именно рост компаний средней и малой капитализации был более динамичным, что вполне естественно. Я думаю, тренд будет именно таким: российский рынок будет продолжать расти, но наибольшая динамика будет обеспечиваться компаниями, которые были менее заметными, менее известными, менее ликвидными". В 2006-2007 гг. появляется все больше фондов, занимающихся акциями компаний второго и третьего эшелонов, таких как электроэнергетика, металлургия и пр.. Для аналитиков и управляющих таких фондов и созданы MICEX MC вместе с MICEX SC.
О качестве продуктов свидетельствуют различия в динамике индексов MICEX LC, MICEX MC и MICEX SC между собой, а также достаточно высокая, но неполная корреляция MICEX LC с индексом ММВБ. Индекс акций компаний высокой капитализации MICEX LC полностью соответствует требованиям американского законодательства, предъявляемым к broad-based index. Что касается остальных двух, то им пока немного не хватает объемов торгов бумагами. Соответствие индекса требованиям американского законодательства – залог того, что американские инвесторы смогут работать с такого рода инструментами.
Данара Чурюмова, Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C (B) |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| Грузия обвинила ВВС России в бомбардировке своей территории | B | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B (B) | |
| Уровень мировых цен на металлы | B (B) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| КАМАЗ выкупает 10% акций по 83.31 руб. | B | |
| ТГК-2 объявила о результатах за 6 мес. 2007 года | B | |
| Акции аптечной сети 36.6 будут котироваться на ММВБ | C | |
| Чистая прибыль НЛМК за IIкв. по РСБУ снизалась на 2.83% | D | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный