Какие сценарии в акциях ЮГК не учитывают российские инвесторы

Минувшая неделя запомнится нам как нервная. В некоторых активах на российском рынке царила настоящая вакханалия. Среди инвесторов было полно желающих купить подешевевшие активы и столько же людей выстраивалось в очередь на продажу. В основном, эту вакханалию можно связать с проблемами компании ЮГК и теми розничными инвесторами, которые пытались поймать «падающий нож» в этой компании и заработать на хорошем сценарии. Однако были на прошлой неделе и позитивные движения, о которых стоит поговорить в этом материале.

ЮГК

На прошлой неделе внимание инвесторов приковала к себе копания ЮГК. В офисах прошли обыски, Генпрокуратура подала иск с требованием о национализации и передачи под контроль государства пакета акций Константина Струкова, главного мажоритария.

На неделе акции сильно просели, а уже утром в пятницу сначала брокеры отказались проводить сделки по компании, а потом все торги были полностью остановлены по предписанию ЦБ.

Логика в таких решениях, действительно, есть. На подобных падениях с огромным количеством планок очень легко распрощаться с заработанным капиталом и обнулить свой брокерский счет, поэтому входить в подобного рода сделки нужно с большой осторожностью.

Возникшая ситуация и, что куда важнее, новостной фон напомнили мне ситуацию 2009 года с акциями Сбербанка. По воспоминаниям очевидцев, когда акции на кризисных движениях 2008 года дошли до отметки в 15 рублей за штуку, в СМИ просочились новости о вероятной национализации компании и полному выкупу акций по номиналу, который был существенно ниже реальных рыночных котировок. По достижению отметки около 13,5 рублей цена обыкновенных акций развернулась и больше никогда не возвращалась к этому уровню.

Точно такой же сценарий можно было попробовать отработать и на акциях ЮГК, конечно же, соблюдая риск-менеджмент. Огромное желание купить побуждало многих, как минимум, интересоваться и задавать вопросы, на которые в «Утреннем обзоре» «Финам Знаний» были получены развернутые ответы.

- Так в чем же идея и что делать в такой ситуации? – вполне логичный вопрос.

Сценарий может обстоять следующим образом. Поскольку обижать миноритарных акционеров этой компании, а в нее проинвестировали свои деньги в том числе и довольно крупные весомые игроки рынка, политически невыгодно в свете государственной концепции развития фондового рынка РФ, существует высокая вероятность позитивного развития событий. Заинтересованные органы в случае соответствующего решения суда могут и, скорее всего, найдут более мягкие механизмы передачи активов в пользу государства, что окажет благотворное воздействие на котировки. К ним стоит добавить и динамику цен на золото, которая в ближайшее время не собирается меняться.

Именно поэтому есть смысл воспользоваться возможностью, если таковая представится, и прикупить небольшой пакет акций.

Однако отдельное внимание нужно уделить риск-менеджменту. На мой взгляд, следует выделить не более 1-2% от общего объема инвестиционных средств на совокупный объем позиции. Это позволит снизить риски на случай делистинга или дополнительных «черных лебедей», летающих вокруг этой компании. Акции не могут стоить меньше 0, а значит, что вы не потеряете более 1-2% от депозита, что является вполне адекватным риском на сделку для любого трейдера.

Российский рынок

Если говорить про широкий рынок, то снова начинает вертеться на языке выражение «балом правит геополитика». На минувшей неделе вышло несколько важных новостей, повлиявших на рынок: разговор Трампа и Путина, разочарование Трампа и инфляция.

Начнем с конца. Инфляция в России год к году уже не на таких высоких отметках, как в начале года, ставка ЦБ снижена на 1%, но все эти факторы уже не радуют рынок как раньше. Сейчас, на мой взгляд, в рынке есть еще несколько факторов, которые давят на котировки вниз.

Во-первых, инфляция прошлого месяца не учитывает индексацию тарифов ЖКХ, которые, думаю, большинство согласится, являются одной из ключевых статей расходов рядового россиянина, а значит серьезно влияют на личную инфляцию.

Во-вторых, корреляция динамики инфляции и ключевой ставки, которая заставляет относиться к прогнозированию будущего несколько более настороженно. Напомню, что подавляющее большинство отраслей в России, по данным налоговой, имеют рентабельность ниже «ключа», а значит не могут развиваться при такой ставке, что ставит под вопрос их дальнейшее существование и поставку товаров при нынешнем спросе.

Подробное мнение изложил во время выступления на конференции «Инвестиции и тренды 2025» от «Финама». Полная презентация лежит в моем Telegram-канале.

Что касается звонка двух весомых мировых лидеров, то ситуация на российском рынке была более чем предсказуемая. После анонса звонка со стороны Владимира Путина рынок отреагировал ростом, однако после начал снижаться и ускорился после комментария господина Трампа о том, что он «разочарован разговором».

С точки зрения техники за последнюю неделю российский рынок не поменялся. По Индексу Московской биржи сформированы два безответных импульса вниз, что говорит нам о негативной динамике в ближайшие недели.

В случае пробоя отметки 2950 по индексу откроется дорога к уровню 3100, а пока что основными целями, как и в январе, остается незакрытый гэп в районе 2100 пунктов.

В случае открытия коротких позиций следует ставить стоп выше 295 100 по фьючерсу MIX.

Больше полезной информации, регулярные обзоры и инвестиционные идеи находятся в моем Telegram-канале.